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发布于2025-12-04 16:30598次播放
山东天宝绝对收益产品介绍

山东天宝绝对收益产品介绍

主讲人:周千 | 山东天宝;王昱博 | 山东天宝
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山东天宝
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AI 问答
山东天宝,成立于2015年,总规模46亿,专注于ETF套利与量化投资。公司量化团队采用双基金经理模式,结合深度学习模型与强大算力,实现年化收益25%,最大回撤仅2.99%。提供多样化的多空策略产品,包括场内、场外及多策略组合,部分产品支持加杠杆,策略容量可达15-20亿。团队20人,采取项目制工作,持续优化策略。公司一半产品自营,一半资管,预计规模达15-20亿时考虑封盘,强调与市场涨跌无关的特性,致力于为投资者提供持续服务。
关键词
山东天宝
量化团队
深度学习模型
多空策略
阿尔法
贝塔
系统性风险
券源丰富度
杠杆
多模型
多周期
场内场外
套利
策略线
风险控制
组合优化
特征挖掘
策略容量
年化收益
回撤
章节
  • 00:00:00
    山东天宝量化团队介绍及其多空产品业绩汇报
    市场总监介绍了山东天宝量化团队背景,包括双基金经理模式,学术与实践结合。研究员汇报了多空产品的优异业绩,如年化收益25%,最大回撤2.99%,并在策略迭代后业绩显著提升。团队由理工科背景成员组成,采用项目制,注重市场理解与技术优化,拥有强大算力支持。
  • 00:05:22
    深度学习驱动的策略生产与风险控制体系解析
    讨论了基于十六大类风格因子的策略实盘业绩归因,强调纯阿尔法效应显著。阐述了从数据清洗到策略生产,包括特征挖掘、因子合成及组合优化的全过程,特别指出多模型、多周期灵活调仓框架的应用。同时,介绍了风险控制机制,涵盖风格因子控制、行业暴露控制及黑名单机制,确保策略执行的稳健性。
  • 00:11:07
    多空策略详解:从市场贝塔到阿尔法收益的转换
    对话深入探讨了多空策略的核心机制,即通过多头与空头收益的抵消实现绝对收益,不依赖于市场整体涨跌。此外,还介绍了券源丰富度、约券方式多样性、市值对齐策略以及多样化的产品线,满足不同风险偏好的客户需求,强调了定制化服务的重要性。
  • 00:17:38
    深度解析多空策略优势与模型迭代成果
    对话详述了多空策略的优势,包括规避系统性风险和提升收益弹性,特别强调了通过高频信号和多模型预测框架的迭代,显著增强了模型表现,如回撤减少和超额收益提升,展示了星海系列产品的创新与潜力。
  • 00:25:28
    多空策略产品封盘计划与投研团队运作机制详解
    讨论了多空策略产品的封盘计划,当前自营与资管规模各2亿,目标规模15-20亿;投研团队20人,采用项目制分工,强调团队成员独立能力;策略容量保守估计15-20亿,与市场涨跌无关;具体年化收益与回撤涉及合规问题未公开。
问
1.天宝多空产品的业绩表现如何?
答
从今年1月8号开始实盘运行至今,天宝多空策略年化收益达到25个点,最大回撤为2.99%,夏普比约为3左右。尤其在今年8月初之前,策略呈现出较强的进攻性;即使在阿尔法因子表现不佳的时段内,通过严格控制风格因子,回撤仍保持可控。最近的一次重大迭代更新后,自九月底以来,策略业绩显著攀升。
问
2.山东天宝的规模和主要业务是什么?
答
山东天宝成立于2015年,总部位于山东淄博,目前规模为46亿。其中40亿资金投入ETF套利,剩余6亿在上海的量化业务。量化团队成立于2002年底,专注于AI智能研究,并采用双基金经理模式管理同一条策略线。
问
3.天宝的基金经理团队成员及其背景如何?
答
天宝的基金经理包括李博士和陈进裕。李博士是上财与新加坡国立联合培养的博士,研究方向为AI智能,在该领域发表过顶级期刊和会议论文,现为上海天宝量化业务法人代表。陈进裕拥有近十年量化投资经验,自2018年开始管理实盘,学术与实践相结合,负责深度学习模型的研发与优化。
问
4.天宝投研团队的工作模式及人员配置特点是什么?
答
天宝投研团队成员大多具有理工科背景如计算机、数学等专业,采取项目制工作方式,每个人负责不同的方向,通过相互校对和协同解决问题来确保工作效率和准确性。团队还投入了强大的硬件设施,拥有每秒万亿次浮点数运算的理论算力和先进的GPU集群、高性能计算网络及分布式全闪存储集群,以支持庞大的数据存储和模型运算推理。
问
5.天宝多空策略的实盘业绩归因分析结果如何?
答
根据CN16六大类风格因子的归因分析,纯阿尔法效应显著,即该策略在不同市场风格下的贡献总体为正偏,其他十六大类风格因子整体贡献略呈负偏,说明策略具有较强的独立阿尔法获取能力。
问
6.天宝策略体系的数据处理与特征生成过程是怎样的?
答
天宝策略体系从数据中枢开始,对不同来源、不同颗粒度的数据进行清洗和处理,包括level two数据、财务数据、新闻数据、主题数据、概念数据以及券池数据等。经过内部处理后进入策略生产阶段,包括特征挖掘(人工逻辑与AI模型提取)、特征分类(高频量价与中低频量价降频处理)、因子合成(结合基本面数据和其他另类数据生成一维打分)以及组合优化(运用多模型和多周期灵活调仓框架输出权重)。最后,交易团队根据权重执行交易指令。
问
7.深度学习模型和风险控制中,你们采取了哪些措施?
答
我们构建了一套基于深度学习的因子模型,包括市值非线性市值等,并对行业暴露进行控制,不同策略有不同的阈值。此外,我们还引入了一个结合新闻数据和DeepSeek API的黑名单机制,该机制可以识别并屏蔽可能面临重大财务风险的股票,以补充ST监测的不足。
问
8.多空策略是如何运作的?
答
多空策略通过做多头超额收益加上系统性涨幅(如A股整体市场上涨收益),减去空头的负超额和贝塔收益,从而抵消市场波动的影响,最终目标是获取多头和空头的阿尔法超额收益,实现绝对收益,与大盘涨跌无关。
问
9.天宝产品有哪些亮点?
答
天宝产品亮点在于拥有丰富的券源,覆盖了市场上95%的券种;约券方式多样,包括盘前抢券和盘中约券,能扩大多空策略规模;不仅在策略层面实现多头和空头市值配齐,还在成分股层面进行严格对齐处理,有效规避市值风险。
问
10.多空策略线有哪些多样化的产品?
答
我们的多空策略线多样化,包括中信对冲一期(场内多空)、星海对冲二期(场外多空)、星海三(多策略,根据基差和预期收益率切换不同策略)、星海四(场内多空)、星海六(即将推出,场外盘前抢券,加一倍以内的杠杆,收益弹性充足)、上上签套利13期(场内+场外多空,券源丰富,约券到券率高,场外盘前抢券收益弹性足)等产品,客户可根据风险偏好选择适合自己的策略线。
问
11.如何规避系统性风险并实现多空策略的优势?
答
多空策略通过做空与做多相抵消,能够规避系统性风险(即贝塔部分),剩余部分为超额收益。场外多空策略相比场内策略,在券源分布和弹性上更具优势,能够提供更高的收益潜力。同时,不同产品线的杠杆比例、场内场外配置和策略调配各异,以适应不同风险偏好和市场环境。
问
12.这次我们做了哪些重大迭代更新?
答
我们这次在level two高频数据方面做了补充,并加入了多模型和多周期预测框架。现在策略回测结果显示,根据不同的产容量策略,收益要求相同的情况下,策略可以容纳的规模进一步上升,保守估计策略容量在15到20亿之间。
问
13.带杠杆的产品回撤是否比其他产品大?产品的预计年化收益率和回撤能提供吗?
答
是的,带杠杆的产品回撤相比其他产品会更大一些。我们通过场外收益互换来加杠杆,例如星海一产品使用了一倍杠杆后,其年化收益达到39个点,最大回撤为5个点,虽然波动较大,但收益也得到了显著提升。抱歉,由于合规原因无法提供具体的产品预计年化收益率和回撤信息。如有兴趣了解更多信息,可下载私募排排网APP或拨打客服热线咨询。
问
14.多空策略能否做高频交易?信号是否使用高频量价特征?
答
多空策略确实可以做高频交易,我们利用高频量价信号来捕捉动量效应,因为之前低频策略在某些市场条件下(如一月份市场热点集中时期)表现不佳,而高频日内交易可以弥补这一不足。
问
15.新模型上线后对回撤和阿尔法攀升有何影响?
答
新模型上线后,回撤区间缩短,回撤修复速度加快,整体模型迭代更新非常有效。从数据上看,多头端超额收益相较于老模型年化增强约十个点,新模型表现强劲,我们会持续迭代优化模型以追求更好的收益。
问
16.目前多空产品的规模情况及未来计划?
答
目前多空产品自营和资管各占2亿,总计4亿。当规模到达15至20亿之间,在未能接入更优券源的情况下可能会暂时封盘。目前还有较大的发展空间。
问
17.投研团队有多少人?具体如何分工?
答
投研团队现有约20人,由两位基金经理主导,并分为多个项目组,每个项目至少有2至3人负责,以便互相校对和解决问题,提高工作效率和氛围。
问
18.是否希望团队成员能够独当一面?
答
我们希望团队成员能够独立承担工作职责,并在现有策略基础上进行不同维度的改进。无论是应届转正还是社会招聘,我们都寻找能够做出改进的强人选。
问
19.多空策略与市场涨跌的关系如何?
答
多空策略与市场涨跌无关。我们在构建策略时已经回避了市场整体波动的影响,并且在多头和空头市值以及成分股上做了严格对齐,所以不用担心市场涨跌会影响策略表现。
问
20.目前持仓集中在哪些板块?
答
由于我们采用量化投资,不特定选择行业进行选股,但可以分享的是,300指数占比约20%,500和1000指数成分股占比三四十,剩余部分主要投资于3800以外的少量券种。
公告:本路演内容仅代表本场路演机构及嘉宾的观点,不代表本平台立场,不构成任何投资建议。基金的过往业绩不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本路演所涉信息及数据,须以基金管理人官方网站及其委托的基金估值核算机构发布的内容为准,本平台不对上述资料作出任何实质性判断或保证。

私募路演直播:

山东天宝绝对收益产品介绍

私募直播看点:

1、不依赖牛市,绝对收益导向
2、多空灵活对冲
3、差异化优势明显

管理人简介:

山东天宝

山东天宝私募基金管理有限公司(登记编码:P1030978)(以下简称:天宝基金)创建于2015年11月,总部位于山东淄博,注册资本金1000万。
天宝基金致力于以ETF为主要投资品种的金融衍生品市场,包括ETF套利、融资融券套利、个股期权套利、期现套利等。天宝基金的ETF套利技术、盈利模式稳健,长期专注与量化投资领域深耕细作,成为一家专注长远发展的专业资产管理机构。
公司着力打造量化投研中心,组建量化投研团队,望全周期全品种覆盖。2023年,天宝基金全资控股成立上海智算人工智能科技有限公司。
资本市场的高波动要求我们要善于综合运用各类金融工具和投资工具,以保持投资的稳健性和可持续性。
天宝基金认为: 量化只是手段,模型仍是基础,而差距来自策略。

主讲简介:

王昱博

从业4年,职业生涯开始于普华永道,后任职于国内某老牌量化私募市场部门,负责团队的渠道工作,现为山东天宝私募基金管理有限公司市场部负责人负责市场部的高净值客户维护和渠道的开发工作

周千

毕业于香港大学金融工程专业,并在中央财经大学获得金融学学士学位。从业6年。现任山东天宝基金担任量化研究员和分析师,负责机器学习模型复现、事件驱动策略构建、资产配置研究等工作,具备丰富的实盘经验和数据分析能力。

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