发布于2025-11-05 10:251033次播放

小市值屡创新高，近期怎么看？

主讲人：亭然；宫自成

国联基金

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宫自成老师在国联基金直播间分析市场风格变化，指出小市值股票近期强势，微盘指数长期向好且11月胜率高，可能受日历效应影响。他建议投资者关注小市值风格基金，如国联新起点和国联智选先锋，同时提倡定投策略。龚老师还提到港股未来或迎宽松环境，整体市场态度理性乐观，小市值股票短期内仍有上涨空间。

关键词

量化

微盘

科技

红利

港股

小市值

风险溢价

日历效应

定投

概念轮动

止盈盘

踩踏

流动性

业绩披露

煤炭

电力储能

银行

非银

周期

国联新起点

章节

00:05:23
微盘崛起与市场风格切换：近期股市趋势深度解析
直播讨论了近期股市风格变化，微盘表现突出，科技股回调，港股波动大。解析了微盘上涨原因，探讨市场是否从科技转向红利，以及港股投资前景，涉及日历效应、市场风格切换等话题。
00:07:44
微盘与红利指数：长期风险溢价与市场轮动策略
讨论了微盘和红利指数作为长期投资策略的价值，强调其风险溢价特性与市场轮动效应。微盘指数在市场未出现极端恐慌时，长期表现为上升趋势，类似红利指数的稳定回报。尽管红利今年表现一般，但预计未来可能补涨，而科技板块在止盈盘消化后仍有上涨潜力，资金可能流向红利和固收类产品。
00:10:23
微盘指数表现解析：高胜率背后的市场逻辑与散户量化偏好
微盘指数在11月表现优异，因其长期未有良好走势，涨势可预见。微盘公司规模增长后将被替换，留下待涨的低波动、业绩稳定但未表现的公司，吸引散户与量化资金关注，预期带来业绩收益。
00:11:58
微盘崩盘与踩踏效应：市场恐慌下的流动性与价格波动
讨论了微盘在历史上的大幅回调现象，通常与市场恐慌踩踏相关，流动性好的微盘易受卖盘冲击，需良好市场情绪恢复。24年余额出现的融资盘爆雷引发踩踏，老股民基民已具备应对准备，强调了踩踏时的清仓逃离行为及市场惯性下跌的特点。
00:13:31
微盘股投资策略：当前时机与未来展望
讨论了微盘股当前的投资时机，认为尽管屡创新高，但3月份前仍可视为投资起点，建议理性定投而非等待回调，同时提醒4月业绩披露期对纯概念板块不利，强调日历效应的非绝对性。
00:16:18
微盘基金投资策略与市场波动分析
讨论了微盘基金的投资策略，指出科技股上涨后资金可能转向低波动板块，建议通过定投方式操作以应对市场波动，同时分析了科技股龙头可能存在的拥挤风险及资金出逃趋势。
00:19:46
科技股波动大，如何应对资金出逃与止盈？
讨论了在市场波动较大，资金出逃或止盈情况下，科技股投资者应如何操作。建议将红利风格拆分，结合概念轮动策略，近期偏向防守与进攻并重的板块，如银行、非银周期及储能电力等，而非单纯聚焦科技。
00:22:39
微盘与科技板块投资策略及美国政府停摆对市场影响
讨论了微盘和科技板块的投资机会，指出近期市场波动大但胜率偏高，建议定投微盘并逐步从科创50撤资。提及美国政府停摆对市场资金流动的影响，预计停摆结束将带来资金宽松，利好微盘和科技板块。推荐采用高中低波组合投资策略，如固收加作为底仓，智远先锋作为中小盘标的，微盘作为高风险高收益部分。强调长牛慢牛市场趋势可期，鼓励投资者把握市场节奏，分散投资于中小盘和微盘。
00:27:30
年底资金流向分析：小市值股票成避风港
讨论了年底资金在市场中的流动趋势，指出随着机构投资者止盈并减少高风险投资，小市值股票和微盘风格可能成为散户投资者的避风港。强调了资金可能从高市值股票转向同概念下的小市值股票，以及机构按年考核KPI对资金流向的影响。
00:30:21
港股投资策略与未来资金宽松趋势分析
讨论了港股投资机会，强调资金流动性和宽松程度对港股表现的影响。预测未来资金环境宽松，港股尤其是小市值股票有上涨空间。推荐关注国联新起点、国联智选先锋、国联高股息及国联匠心优选等投资产品。

问

1.我们今天请来宫自成老师，主题是小市值屡创新高，近期怎么看？近期市场风格是否在切换，从科技切换到红利，还是科技只是短暂回调？

答

大家可能比较关注这几个问题，我们会请宫老师来分享一下近期市场风格的变化情况，包括微盘为何最近表现较好、是否从科技风格切换到红利风格，以及港股的关注点等。

问

2.微盘最近为何会有较好的表现，特别是在11月胜率较高的情况是怎么回事？

答

11月时微盘从历史数据回测来看，其胜率较高，这可能与日历效应有关。微盘指数长期处于一个向上的状态，持有微盘相当于持有风险并期待风险溢价的补偿。只要市场成交量不出现过低和无恐慌性踩踏事件，微盘作为一个风险资产类别，可能一直是一个好的投资选择。

问

3.市场风格是否已经从科技切换到红利？科技板块是否已经结束行情？

答

目前科技板块只是止盈盘较多，止盈盘走完后，科技板块可能还能走出一波行情。红利板块在经历了一段时间的相对低迷后，后期可能会有补涨状态。所以不能断言市场风格已经从科技切换到红利，而是存在轮动效应。

问

4.微盘为何会在11月出现高胜率的情况？

答

在业绩中后期阶段，微盘往往具有较高的想象力，因为它们没有长期良好的走势记录，容易受到资金关注。当这些公司出现较大涨幅后会被调出微盘指数，而新的待涨公司又会进入微盘，从而形成一轮新的行情。

问

5.微盘大幅回调的情况一般是在什么情况下出现的？

答

微盘出现大幅回调通常与市场恐慌踩踏有关，例如类似2024年1月份那样的情况，流动性好的微盘在遭遇大量卖盘时容易跌停，且这种下跌惯性强，有时跌幅可达百分之四五十。但这种情况相对罕见，一般由融资盘爆雷或其他突发因素导致。

问

6.现在还能否投资微盘股，特别是尾盘是否还能持续上涨？

答

目前微盘股仍处于现阶段的一个起点，预计可以持续到明年3月份左右。这意味着即使现在微盘屡创新高，但短期内仍有可能进一步上涨。

问

7.在三月份，投资方面您有什么建议？

答

在三月份，建议大家尽量找红利去赌，因为四月份是业绩披露期，对于没有业绩支撑的板块来说可能不太友好。但历史回测中，四月份在量化回测上并没有绝对好的收益，只是有一定概率，可以适当增加投资。

问

8.现在是否适合等待市场回调再进行投资？

答

不建议等待市场回调再进仓，目前市场行情强劲，每天都在创新高，很难等到理想的回调点。胆小的投资者可以考虑定投策略，胆大的则可趁现在行情上涨时积极布局。

问

9.对于科技股的投资，现在应该如何操作？

答

科技股赚钱效应已不如之前，波动加大，操作难度增加。如果想投资科技股，可以关注像国联新起点这样的小市值风格基金，并根据市场情况进行定投，或在大跌时增加持仓。

问

10.面对资金出逃和市场波动的情况，持有科技股的朋友该如何处理？

答

根据个人管理资金的经验，近期产品已不再重点配置科技板块，而是偏向红利和周期类股票，如煤炭等。即使在市场波动较大时，不急于清仓，而是根据各个概念进行轮动操作，同时关注储能、电力、银行非银、周期等板块。

问

11.当前市场环境下，红利风格的投资是否需要调整策略？

答

红利风格投资可以考虑拆分并结合各种概念进行轮动配置，因为有些红利概念虽然整体未动，但其中部分子板块如电力储能表现强势。因此，将红利风格投资进行拆分并纳入概念池，有助于更好地把握市场的进攻和防守方向。

问

12.近期的指增产品风险如何？

答

指增产品也存在一定的风险，不过目前定投小市值股票仍可考虑，尤其是从近期的胜率和微盘市场的表现来看，观点偏向积极。

问

13.美国政府什么时候结束停摆状态，对资金面会有何影响？

答

最晚时间点是12月份美国政府停止缩表时，资金会因此变得更为宽松。

问

14.当美国政府停止停摆后，资金会流向哪些板块？

答

资金可能会流向微盘板块和中小盘，包括科创50、中小板等，并且科技领域也会有所缓口气儿，更多地关注相对补涨的中小盘标的。

问

15.资金在概念切换时，是否会补涨之前轮动不到的细分赛道？

答

资金概念切换不会发生得太快，但在原有概念内部，资金可能会从已经涨势明显的品种中转移到尚未充分上涨的细分赛道中进行补偿式上涨。

问

16.在年底机构投资者止盈阶段，对于散户投资者而言，什么风格是较好的避风港？

答

年底时，小市值微盘风格是散户和部分经营者的避风港，因为机构投资者可能会减少高风险赛道的投资。

问

17.港股未来的机会如何？

答

港股有机会，但受资金流动和宽松程度影响较大，回调时可视作未来微盘的一个状态，长期来看资金趋于宽松，港股可作为较好的投资方向。

问

18.您所说的未来资金宽松主要是指美国还是国内？

答

资金宽松不仅限于美国，也包括国内，且预计未来一年内外部环境趋于稳定，有利于资金宽松，从而带来较好的投资机会。

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