发布于2025-10-29 08:531146次播放

阳光早参-4000点得而复失！后续怎么走？

主讲人：雪姐

光大证券

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对话聚焦宏观经济走势对市场影响，强调经济复苏预期激发市场做多力量。分析A股港股走势，讨论创新药、稀土板块受政策、交易量及关税影响。投资者策略探讨中长期持有与短线交易，预告网格交易策略直播。关注美联储降息、高层会晤、PMI数据等关键事件，提供市场分析与操作建议。

关键词

A股

港股

4000点

宏观经济

流动性

上市公司

PMI

科技股

创新药

成交量

政策面

支撑位

阻力位

财报

复苏

做多力量

避险

波动

指数

关税

章节

00:06:29
A股4000点突破后回落，港股波动更大背后原因探讨
直播节目中，主播与投资者们讨论了A股市场突破4000点后的快速回落现象，以及港股市场波动较大的原因。参与者理性分析了大盘指数的重要性，并鼓励观众在评论区交流市场动态。
00:08:26
解读港股波动与A股走势：市场观望情绪浓厚
对话探讨了A股与港股市场的波动性，指出A股虽有冲高回落，港股则出现大幅回调，两者均显示市场观望情绪浓厚。同时提及黄金价格剧烈波动，市场机会与风险并存。复盘了A股与港股走势，分析了市场涨跌家数及量能变化，强调在基本面未全面修复下，指数向上站稳支撑位条件暂不具备。
00:12:10
港股波动加大：节前休市与全球大事件交织影响
港股因重阳节休市及美股科技股财报预期引发波动，加之美联储降息预期与大国博弈不确定性，市场观望情绪浓厚，资金提前避险，导致港股波动加大。
00:14:38
上证指数站稳4000点需宏观经济与流动性双重支持
讨论了A股市场站稳4000点所需的条件，强调宏观经济走势和流动性是关键因素。宏观经济向好预期增强上市公司盈利能力，吸引增量资金，从而激发市场做多力量，共同推动4000点从阻力位转为支撑位。
00:18:54
宏观经济与政策影响下的4000点股市突破分析
讨论了当前宏观经济走势、政策刺激、关税问题及进出口表现对股市突破4000点的影响，强调基本面支撑的重要性，以及消费、进出口和固定资产投资的未来趋势。
00:24:52
港股创新药走势分析与高位止盈策略探讨
讨论了港股创新药在市场高位的走势表现，指出其相对于大盘的落后现象，并分析了从年初至今的区间涨幅。同时，针对投资者在市场高位时的止盈策略进行了探讨，建议采取长期持有策略，避免因短期波动而盲目止盈，强调了稳健投资的重要性。
00:29:01
港股创新药板块高位回落原因分析
港股创新药板块今年涨幅超90%，但近期因BD交易不及预期、临床数据不佳及关税政策影响，导致板块高位大幅回落。投资者应关注估值表现，而非仅股价，以更理性评估市场波动。
00:33:07
港股创新药估值与长期景气度分析
对话讨论了港股创新药的估值水平，认为当前19.39倍PE相对合理，长期景气度存在，主要基于全球药企对创新药研发的需求及国内创新药发展加速的背景。短期关注点在于BD交易的持续性及政策端支持，目前处于观察等待阶段。
00:38:04
港股创新药投资策略：中长期布局与短线弹性选择
讨论了港股创新药的投资策略，强调了根据个人投资框架选择中长期布局或短线弹性操作的重要性。建议在估值合理且行业景气度有支撑时，考虑定投或网格策略平滑成本；短线操作则需关注利好消息，但应警惕宏观事件的不确定性。总体策略需结合个人投资目标与市场基本面数据验证。
00:40:36
稀土板块投资策略与市场影响分析
讨论了在稀土板块的投资策略，强调了在板块大幅回调时降低交易成本的重要性。分析了稀土作为战略资源的地位及其供需关系，特别是在大国博弈背景下的市场影响。预计关税缓和将促进稀土进口需求，可能引发价格提升和短线走势的进一步拉动。
00:44:09
网格交易：长线布局与情绪管理的有效工具
讨论了在股价大幅下跌时，通过网格交易工具进行长线布局的优势。网格交易能够帮助投资者在下跌时自动加仓，上涨时自动止盈，从而减少主观情绪的影响，实现成本降低和收益提升。建议设置合理的加仓和止盈点，以优化交易策略。
00:46:14
网格交易与稀土市场预期影响分析
讨论了A股市场中ETF产品的交易特性，特别是港股休市时A股ETF仍可交易的情况。重点分析了关税缓和对稀土市场的影响，包括预期的积极结果可能带来的价格拉动效应，以及负面事件可能导致的市场震荡。强调了市场提前反映大国博弈缓和迹象时，资金可能在事件落地后出现落袋为安的现象，提醒投资者注意高位风险。
00:48:24
短线与长线投资：设定框架与严格执行的重要性
讨论了短线和长线投资没有绝对好坏之分，关键在于制定适合自己的投资框架并严格遵守。强调了在短线交易中设置止损线的重要性，以及在面对亏损时应迅速撤退，避免成为非预期的长期股东。指出投资者应努力提高胜率，并在亏损时迅速止损，以实现整体盈利。
00:51:00
恒生科技指数解析与网格交易策略详解
对话讨论了恒生科技指数的投资价值，指出其成分股以互联网大厂为主，受电商、软件及AI等行业影响显著。同时预告了关于网格交易策略的直播，适合对ETF投资感兴趣且希望了解如何应对市场波动的投资者。
00:54:07
十五规划与政策导向下的恒生科技及港股市场前景展望
讨论了十五规划下政策对科技自立自强的支持，以及港股科技企业研发成果的展现，认为政策扶持与企业自身发展双轮驱动将提升港股科技类资产的投资价值，特别是互联网中概互联方向，同时指出内资关注、优质企业赴港上市及大国博弈缓和迹象将利好恒生科技指数修复。
00:57:49
十五规划解读：科技与内需成市场主线，高端制造受关注
十五规划强调科技自立自强与现代化产业体系建设，科技与内需成为市场关注焦点。高端制造、军工、半导体、人工智能等领域预计获政策支持。资金将持续关注科技、材料、内需等方向。美联储会议、高层会晤及经济数据成为近期重要事件。投资者应关注市场动态，合理规划交易策略。

问

1.A股市场昨天突破4000点后出现回落，背后的 reason是什么？

答

昨天A股市场在盘中突破4000点后出现回落的原因，主要是由于指数在快速上涨后遇到了抛压，资金出现了获利回吐的情况。

问

2.港股市场波动相较于A股市场更大，应该如何解读这一现象？

答

港股市场的波动较大，一方面是因为重阳节港股休市，且市场面临多个大事件不确定性，如美股科技股财报披露引发股价波动；另一方面，港股市场对消息面特别是国际博弈方面的反应更为敏感，因此在国庆节后率先开启了修复行情，并对事件变化表现出较大的弹性。

问

3.A股想要真正站稳4000点需要满足哪些条件？

答

A股要实现站稳4000点，除了盘中的突破，还需要宏观经济的变化趋势和预期、流动性（成交量和增量资金）等方面的配合。具体而言，需要看到持续的积极信号表明市场信心增强，以及有效流动性支持市场的进一步上涨。

问

4.对于上市公司的整体业绩情况，它是向上的、持平还是出现调整？这主要由什么决定？

答

上市公司的整体盈利情况是由宏观经济走势决定的。当宏观经济持续向上的时候，一些需求类的顺周期行业基本面大概率会迎来复苏，同时市场上的投融资资金也会更顺畅地投入。

问

5.在宏观经济整体向好的预期下，市场对于上市公司未来盈利预期会如何变化？

答

在宏观经济走势整体向好的预期出现时，大家通常会对上市公司未来的盈利能力有更高的期待，这种乐观预期会带动做多力量的增强，使得在高位时布局和做多的意愿更加强烈。

问

6.现阶段4000点位置为何暂时无法突破，主要影响因素是什么？

答

现阶段4000点难以突破的主要影响变量在于宏观经济未来的发展路径。从中长期看，对整个经济全面复苏持乐观态度，但短期内需要更多政策面刺激和数据验证来确认经济复苏的速度和趋势。

问

7.如何判断是否能突破4000点这一阻力位？

答

判断是否能突破4000点的关键在于观察宏观经济后续的表现，尤其是关注PMI数据以及国内制造业和服务业的复苏情况。此外，还会关注月底可能发布的规划对于短期刺激政策的影响，以及关税问题的进展对出口端表现的影响。

问

8.拉动GDP增长的三驾马车（消费、投资、出口）中，目前哪些方面最具影响？

答

目前消费方面等待政策落地，进出口方面观望近期数据表现，而固定资产投资由于政策积极拉动成为当前最大的变量。若这两方面问题得到解决，将有助于提升内需复苏的信心和对出口表现的预期。

问

9.在指数接近4000点时，如何看待当前市场的走势和整固过程？

答

认为在缺乏强劲基本面数据支持全面复苏的情况下，指数围绕4000点反复震荡是正常且必要的整固过程，有助于避免过快上涨带来的泡沫风险。一旦进出口和消费政策明朗，有望进一步推动市场情绪上扬，从而有利于站稳4000点。

问

10.面对港股创新药板块持仓体验不佳及指数高位的情况，投资者应如何应对？

答

在高位持股时，应保持“慢慢来”的心态，不要急于在指数快速上涨时获利了结。对于创新药这类长期看涨的结构性行情，投资者应耐心持有并关注板块内的具体利好信息，而不是盲目追求短期利润。

问

11.港股创新药近期走势如何？

答

近期港股创新药的走势相对落后于市场大盘，指数呈向上趋势时，港股创新药表现不佳，呈现相对落后状态。从10月9号开始出现明显回落走势。

问

12.港股创新药自今年年初以来的整体涨幅是多少？港股创新药板块涨幅较大的原因是什么？

答

自今年1月份以来，港股创新药板块的涨幅达到了112.97%，即使在经历了一波下跌后，截至昨天，其累计涨幅依然达到90.48%，整体呈现翻倍增长的状态。港股创新药板块之所以能有如此显著的涨幅，一方面是因为之前两年该方向涨幅较小，处于低位；另一方面，市场对于创新药领域低交易预期较高，因此当实际表现出来时，板块得到了快速提升。

问

13.港股创新药板块为何从高位出现大幅回落？

答

港股创新药板块大幅回落的原因在于，市场原本预期八月、九月份会有较多上市公司公布BD交易（药物研发合作）消息，但实际披露量不及预期。同时，期间出现了部分企业的研发进程滞后和临床试验结果不满意的负面消息，叠加关税可能影响创新药的利空因素，导致资金担忧和恐慌情绪升温，从而引发了板块的大幅下跌。

问

14.当前港股创新药的估值水平如何？

答

目前港股创新药的估值水平为19.39倍PE，相较于近十年的数据，这个估值处于近五年61.35%的位置，相对合理，并不算特别高，只是股价涨幅较多，引起了资金关注度的大幅降温。

问

15.对于港股创新药的长期景气度如何看待？

答

长期来看，港股创新药的景气度依然存在，全球药企对创新药研发有持续需求，重大疾病的研发进程推动了创新药的发展。另外，海外专利到期带来的市场需求以及国内创新药研发进程加速，均有利于提升市场份额，进一步支撑了创新药板块的长期发展前景。

问

16.集采对于创新药企的价格影响如何？当前港股创新药的主要关注点是什么？

答

创新药纳入医保目录后的价格降幅相对有限，能够保证创新药企实现一定利润，所以港股创新药从长期来看具有景气度。短期主要在于需要更多基本面数据的验证，特别是BD交易后续能否持续高速增长，以及是否存在有利于创新药的政策出现。

问

17.对于已经布局创新药的投资人，该如何考虑自己的投资策略？

答

投资者应根据自身投资维度设立目标，是追求短线弹性收益还是分享中长期行业发展红利。在创新药跌幅较大时，可考虑采取定投或网格策略等方式降低成本，以平滑持有过程中的交易成本。

问

18.对于短线交易者，在没有看到创新药利好消息时，应如何决策？

答

短线交易者需要思考是否需要切换到其他可能弹性更好的方向，但需意识到宏观经济事件难以预测，果断切换可能会错过潜在利好验证。

问

19.对于想要布局创新药的新手，有何建议？

答

新手在当前阶段不急于布局创新药，可等待其在平台区震荡时再进行布局，以获得更好的体验感。同时，无论长线还是短线投资者，都要基于自己的投资框架和维度做出适合自己的选择。

问

20.如何看待恒生科技指数和稀土方向的投资机会？

答

在看好一个板块中长期发展的趋势下，当出现大幅回调时，可适当果断加仓以降低交易成本。对于稀土方向，其价格受供需关系和大国博弈事件影响明显，若关税缓和，海外可能会加大进口，这将有利于提升稀土价格并推动相关产业链表现。

问

21.在面对投资标的大幅波动时，如何有效控制交易成本并实现理性加仓与止盈？

答

网格交易工具是一个不错的选择，通过设置下跌和反弹的格子，可以实现被动加仓和止盈，帮助投资者摒弃主观情绪，更科学地管理投资成本和收益。

问

22.明天早上直播间的主要内容是什么？

答

明天早上重点会跟大家聊聊网格交易，并且还会解读相关作业中关于网格交易的部分。

问

23.稀土市场方面的情况如何？

答

如果关税缓和且稀土管制有放松迹象，可能会拉动稀土短线走势，并对价格产生积极影响。但若管制未放松或出现负面事件，稀土出口可能会受到扰动，导致价格开启震荡走势。

问

24.对于关税缓和和稀土管制放松的看法是什么？

答

关注点在于最终结果是否符合预期，即稀土管制阶段性放松。市场已有提前埋伏，一旦落地，资金可能会因落袋为安而有所行动，因此建议不要在高位追涨。

问

25.对于短线和中长线操作有何看法？

答

短线和中长线操作并无好坏之分，重点在于制定适合自己的投资框架并严格执行。无论是短线还是长线，都要确保交易行为与最初设定的投资框架一致。

问

26.如果在短线交易中遇到大幅回调应该如何处理？

答

应设置止损线，如跌破20日均线，则需严格遵守交易纪律进行撤退，避免被套住。在交易过程中，最重要的是要坚守自己的交易规则。

问

27.恒生科技指数为何昨日出现大幅回调？

答

昨日港股休市，资金提前获利了结并观望，这是正常现象。

问

28.恒生科技指数走势主要受哪些因素影响？

答

恒生科技指数走势主要受到互联网大厂的发展情况、软件端及人工智能等新兴科技行业的景气趋势影响。

问

29.恒生科技指数成分股中有哪些重要板块？

答

恒生科技指数中，电商、软件、汽车制造、媒体和半导体等行业占据较大权重，尤其是互联网大厂对指数影响显著。

问

30.对于恒生科技指数未来发展的预期如何？

答

从顶层设计角度看，国家对科技创新型企业及高端制造业有高度重视和政策扶持；同时，需要看到这些方向在基本面兑现和高精尖研发成果方面的表现，以确认其投资潜力。

问

31.港股市场中科技企业的表现如何？

答

港股的很多科技型企业，在政策扶持下取得了不少研发成果，例如新能源车在全球竞争格局中处于领先地位，AI模行算力和软件端表现优异，传媒娱乐中的游戏端也崭露头角。这表明在新生产力方向上，政策与企业自身发展都表现出色，为资金提供了更多配置的理由。

问

32.港股市场当前受到了哪些关注？

答

港股市场目前更受到内资的关注，南向资金持续买入港股，成为市场主要推动力量。此外，港股市场可能还将迎来更多优质企业上市，使得恒生科技的含金量进一步提升。

问

33.对于恒生科技指数未来修复持何种看法？

答

随着大国博弈阶段性缓和、美联储降息落地等因素，恒生科技指数有望得到修复，因此对于港股科技类方向，尤其是偏向互联网中概互联相关的方向，我们依然较为看好，认为其中长期景气度将持续存在。

问

34.关于“十四五”规划中提到的增量内容有何影响？

答

“十四五”规划新增了科技自立自强的投资主线，强调建设现代化产业体系的重要性，并将科技自立自强列为重点之一。这将推动制造业全产业链的先进化和创新成果体现，同时也会关注开放的重要性以及高端制造领域如半导体、机器人、固态电池和人工智能等相关方向的投资机会。

问

35.“十四五”规划中对内需和军工领域有何展望？

答

规划中提出提升居民消费率，稳增长促消费政策将成为重点，并且军工领域被高度重视，国防军队现代化建设将加速推进，这将有利于军工及航空航天、卫星建设等相关高端制造方向的发展。

问

36.接下来资金关注的重点方向是什么？

答

资金的关注度将聚焦在科技相关方向以及涨价题材和反内卷有色等题材相关的方向，特别是材料新型材料端和高端制造相关方向，以及内需品种，这些可能是未来一段时间内资金反复挖掘的主线。

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