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发布于2025-10-29 10:251145次播放
重要规划来了,如何影响未来投资方向?

重要规划来了,如何影响未来投资方向?

主讲人:黄亮
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对话聚焦于医药健康、新能源、科技等领域的长期潜力与投资机会,强调政策支持与业绩支撑的重要性。专家建议投资者关注老龄化背景下的医药健康,绿色转型中的新能源,以及科技自立自强方向,如智能制造与人工智能。同时,提倡均衡配置,分散风险,利用ETF等工具跟踪市场趋势,适时布局。债券作为配置型资产的价值亦被提及,建议在回调时把握机会。整体策略应结合趋势、政策与业绩,合理布局,重视配置时点选择。
关键词
招商基金
黄亮
十五五规划
有色金属
新能源
人工智能
政策效应
经济建设
科技自立自强
周期属性
稀有金属
工业金属
铜铝铅锌
食品饮料
白酒
TMT板块
光模块
智能制造
国防军工
新能源车
章节
  • 00:00:09
    十五五规划与投资机会:全球贸易挑战与国内现代化建设
    讨论了十五五规划的背景、目标与投资机会,对比了与十四五规划的不同,强调了全球贸易挑战、国内现代化建设及高质量发展的重要性,提出科技自立自强、美丽中国建设与国家安全巩固等关键议题。
  • 00:12:01
    科技成长板块领跑市场,投资者关注估值压力与投资机会
    对话讨论了市场指数与个股的分化现象,指出科技成长板块如科创板、创业板等今年涨幅显著,而价值型板块涨幅较小。投资者对TMT板块的估值压力表示担忧,但行业业绩预期增速较高,支撑股价上涨。有色金属等板块因供需结构改善和题材催化,股价表现突出。市场风格分化明显,投资者需关注不同板块的投资机会与风险。
  • 00:17:18
    市场趋势分析与投资策略探讨:聚焦科技成长与新消费
    讨论了食品饮料板块的下跌、白酒投资的困境,以及科技成长和新消费的投资机会。建议关注政策导向的科技、稀有资源及有色板块,同时对基本金属的上涨持谨慎乐观态度,强调在回调时布局,注重分散均衡投资。
  • 00:25:30
    十五规划下的中国产业政策及其对股市的影响
    对话讨论了中国十五规划中强调的智能化、绿色化、融合化发展方向,以及这些政策对股市和相关产业的影响。重点提及了制造强国、航天强国、交通强国和网络强国等目标,特别关注了高端装备制造、国防军工、智能制造、工业互联网、智能汽车及人工智能数字经济等领域的未来发展潜力。强调了在全球竞争中,中国在人工智能和数字经济领域的领先地位及其对经济和国家安全的重要性。
  • 00:34:12
    科技与消费领域新机遇:人工智能、新材料与反内卷策略
    对话深入探讨了科技领域,尤其是人工智能在集成电路、先进材料与生物制造等方面的机会,强调了核心技术突破对新智生产力的重要性。同时,分析了消费领域的反内卷策略,提出扩大有效投资和提振消费的必要性。最后,指出了市场分化现象,即指数创新高而个股表现不一,反映了全市场个股与指数之间的差异。
  • 00:41:42
    行业分化下的基金配置策略与大金融方向探讨
    讨论了今年行业分化情况,指出约一半行业跑输市场,而科技等少数行业大幅跑赢。基于此,提出基金配置应包含宽基指数及科技成长方向,比例约70%宽基、20%-30%成长。同时提及大金融领域,特别是央国企背景的行业,未来可能因政策推动而优化结构,红利资产在当前环境下跑输,但长期看仍具价值。
  • 00:50:06
    科技金融与大健康:中国未来经济发展的关键方向
    对话探讨了中国未来经济发展的多个关键方向,包括科技金融的多元化发展,如绿色、数字、养老金融,以及数字人民币的稳步推广。同时,强调了医药健康领域,尤其是与人口老龄化相关的细分市场,如养老、育幼,作为长期投资价值的领域。此外,还提到了新能源、国防军工等领域的战略重要性,以及它们在科技创新和国家安全中的作用。整体上,对话展示了中国在政策引导下,经济结构优化和产业升级的积极趋势。
  • 00:58:05
    科技与债券投资策略:市场趋势分析与资产配置建议
    对话深入探讨了科技与债券两大领域的投资策略,指出被动指数投资与ETF产品的趋势,建议关注科技领域的港股产品、电池储能及人工智能细分赛道。同时,强调债券作为配置型资产的重要性,建议投资者关注债市调整后的配置价值,实现资产均衡布局。
问
1.在市场4000点附近这个重要节点,招商基金的黄亮如何看待当前市场的走势和投资机会?
答
当前市场在年底四季度及一系列政策密集发布的影响下形成了正向推动。虽然昨日沪指一度达到4010点后有所回调,但今天市场仍然保持较强走势。不过,个股层面呈现分化,大部分股票出现回落,少数强势股票继续维持上涨趋势。接下来会重点分析昨天公布的十五五规划建议中的重要内容,并结合投资机会与投资者进行讨论。
问
2.黄亮如何对比当前和上一次(十四五)规划发布时的市场环境?相较于十四五规划建议,十五五规划建议有哪些变化和新的要求?
答
对比上一次十四五规划发布时的背景,当前市场面临的不确定性更多来自全球主流国家间的单边贸易主义挑战,尤其是美国发起的一系列挑战给多边贸易合作带来不确定性。而当时(2020年)的宏观环境主要受公共卫生事件影响和新一轮科技革命产业变革的深入发展,两者都带来了较大的宏观不确定性。相较于十四五规划,十五五规划建议新增了坚持“人民至上”原则,并在经济社会发展目标上提出了更高的要求。强调高质量发展、科技自立自强、建设美丽中国等持续性推进,并特别提出巩固国家安全屏障的重要性。此外,对于2035年目标,十五五规划建议着重指出要在该时期实现我国经济实力、科技实力、国防实力以及人均收入总值达到中等发达国家水平,以全面开启建设社会主义现代化的新征程。
问
3.近期哪些产业的投资机会值得关注?
答
近期市场中,科创创业类指数表现突出,年内涨幅高达67%,小微盘股和创业板龙头涨幅也超过60%,显示出科技成长方向是绝对主流。而从行业层面看,电子、电力设备、通信、国防军工等板块涨幅居前,有色金属、计算机等受到市场关注,涨幅较大。房地产、食品饮料、生物医药等传统消费板块则表现较弱,银行板块也呈现震荡回落态势。其中,有色金属板块因其供需结构改善和新能源相关题材催化,成为涨幅较大的行业之一。
问
4.电子通信板块的股价表现及估值情况如何?
答
电子通信板块今年股价有所上涨,其估值和业绩预期增速较高,通常在50%到60%甚至更高,表明该板块有一定的业绩支撑。
问
5.食品饮料板块的情况怎样?
答
食品饮料板块今年是唯一一个下跌的一级行业,跌幅达到6%。传统消费类股票如白酒,在今年资金吸引力不足,虽然白酒因其稳定的增长和相对合理的估值仍为长期投资提供了较好机会,但由于市场热点转向新政策和新市场环境,导致资金流入其他领域,所以传统消费板块暂时缺乏明显上涨动力。
问
6.对于科技自立自强方向,特别是科创50的表现怎么看?
答
科创50目前强者恒强的趋势尚未明显减弱,建议投资者在回调时配置,而非在最高点追涨。同时看好有色板块,尤其是稀有资源如锂钴、稀土以及基本金属(铜铝铅锌)等周期属性较强的方向。
问
7.对于基本金属价格上涨的看法是什么?
答
基本金属价格上涨与经济周期中的需求扩张有关,例如在经济繁荣阶段,对铜、铝等的需求会增加,从而推动价格上行。近期基本金属价格上涨可能是因为市场对未来经济修复的预期。尽管此前对其上涨持谨慎观点,但结合最新的政策导向和经济建设的重要性提升,对于明年经济趋势持积极看法,因此有色板块的表现较强。
问
8.人工智能这一宽泛概念下,有哪些具体的产业方向值得关注?
答
在科技和人工智能领域,会详细拆解几个重点方向,如结合政策利好和市场表现突出的方向进行分析,并关注相关政策对股市的影响,因为当前政策周期对股市行情具有巨大影响,市场情绪因此得到明显提振。
问
9.在这些产业中,有哪些是明确提示了行业机会的?
答
其中航天强国是一个重点提示的行业领域,特别是在高端制造和生物技术、人工智能等尖端科技方面。
问
10.交通强国和网络强国对应哪些利好板块呢?
答
对于交通强国,利好板块包括工业母机和高端装备,这些是制造强国的组成部分,并且在人工智能产业链中扮演重要角色,比如提供硬件基础设施支持。网络强国同样利好高端装备,以及国防军工板块,尤其是在当前国际形势下,国防安全和信息安全成为保障前提。
问
11.智能制造和工业互联网在其中的应用是什么?
答
智能制造属于工业母机高端制造的应用端,它构建智能化生态体系,而工业互联网则作为连接模型与传统行业融合的中游,共同推动智能化产品的研发和应用,如智能汽车、电子设备等终端产品。
问
12.汽车行业的未来发展趋势如何?
答
汽车未来将转变为智能化移动终端,实现人机互动和新的体验,同时新能源车在中国等领域发展迅速,具有明显领先优势。国家也会借此机会大力推动相关产业发展。
问
13.在人工智能和数字经济方面,哪些国家处于领先地位?
答
中国和美国在全球人工智能发展中处于领先地位,两国在大模型的数量、质量以及生态环境的构建上占据了主导地位,中国的数字经济生态体系也具有明显优势。
问
14.关于新能源、生物技术、信息技术基础设施、绿色制造、环保和交通运输等领域,有哪些与上述方向有契合点的要点?
答
这些领域与智能制造、工业互联网等有交叉融合,比如新能源技术和信息技术结合推动绿色制造和环保;同时,提倡在这些领域取得关键核心技术的突破,并全面实施人工智能加行动,将人工智能技术应用于各个产业场景以提高效率。
问
15.先进材料在先进制造业中扮演了什么角色?
答
先进材料在先进制造业中发挥了关键作用,许多核心技术和特种新材料被应用于制造结构件和关键部件。例如,中国在人形机器人领域取得的关键材料突破,有力地推动了整个先进制造业的发展。未来,这些先进材料将在航空航天、机器人等细分领域带来明显的机会。
问
16.反内卷策略的主要目标是什么?
答
反内卷策略旨在扩大有效投资,整治过度竞争现象,以解决国内经济中反映出的内卷式竞争问题。
问
17.目前国内市场消费和相关行业的状况如何?
答
国内大消费及受竞争环境影响的行业如互联网培训、新能源、光伏等,都出现了供大于求的情况,并导致整个行业的利润率下行。提振消费、扩大服务需求和培育国际消费是未来的重要方向,并有望得到配套政策的持续支持。
问
18.指数涨个股跌的现象具体指什么?
答
这种分化表现为指数层面(如沪指、创业板、科创)持续创新高,但全市场创新高的个股数远低于指数涨幅,很多公司股票仍处于调整回落过程中。此外,行业层面上也存在明显分化,一半左右的行业跑输大盘,只有少数行业跑赢市场。
问
19.行业涨幅差异具体体现在哪些方面?
答
目前前20个行业的平均涨幅接近20%,而后面的十个行业涨幅仅为个位数,这意味着接近一半的一级行业跑输整个市场大盘。
问
20.如何根据当前市场行情配置基金组合?
答
在当前市场环境下,应考虑将基金组合构建为少数行业(如科技科创、创业板指)与大部分行业(沪深三百、A500等宽基指数)的结合,其中约20%到30%配置在成长科技方向,剩余一半左右配置在全市场估值合理的宽基指数上,以跟随市场步伐并争取超越大盘表现。
问
21.对于大金融传统周期行业的看法是什么?
答
大金融传统周期行业也值得关注,特别是高股息资产和红利类资产。尽管红利指数今年下跌了3%,明显跑输大盘,但这类资产在特定市场环境中具有一定的配置价值。
问
22.红利指数在不同市场环境中的表现和适用性是怎样的?
答
红利指数在市场风险偏好提升、整体大势向上的环境中,如科技成长、创业板、科创、TMP等工具,其适应性较差。而红利指数则更适合于市场处于风险阶段或缺乏明显主动配置机会时,它追求复利回报、低估值和高股息率,能够有效过滤市场风险因素。今年红利指数就出现了跑输的情况。
问
23.规划建议中提到的关于国企和金融行业的发展重点有哪些?
答
规划建议提出加快构建高水平市场经济体制,强调要做大做强国有企业和国有资本,并落实民营经济促进法以促进其发展。这表明央国企在市场经济体制中的地位不容替代,未来将通过提质增效进一步优化资产负债质量,同时也会对金融行业,尤其是大金融、国企及5篇大文章涉及的产业给予政策持续关注和支持,促进结构优化和提质增效。
问
24.对于科技金融领域有哪些具体的发展要求?
答
规划建议要求大力发展科技金融,包括金融领域的科技绿色普惠、养老数字等多个方向,并稳步发展期货衍生品、资产证券化以及数字人民币等。这预示着金融行业将在多元化发展上得到加强,相关政策将确保其持续性和产业结构的优化升级。
问
25.在基建和区域发展方面有哪些重要的方向?
答
基建和区域发展的重要方向涵盖增强区域间联动发展、国土空间发展格局以及深入推进以人为本的新型城镇化。具体涉及建筑、建材、机械工程、地下管网、城市更新与智慧城市等领域,这些方向与财政推动的基础设施建设紧密相关,预计明年会有相关政策映射到相关产业上。
问
26.医药健康领域在当前背景下有哪些值得关注的发展趋势?
答
医药健康领域在最近一周跑输大盘,但长远来看,应关注创新药等细分领域。规划建议中提到加大保障和改善民生力度,推进全体人民共同富裕,这与医药生物和医疗器械板块高度相关,尤其是在人口老龄化的背景下,养老育幼、健康管理等大健康领域将有巨大市场需求和广阔的发展空间。
问
27.对于电力设备新能源及军工领域的发展方向有何看法?
答
电力设备新能源方面,要加快全面绿色转型,建设美丽中国,重点推进污染防治和生态系统优化,构建新型能源体系和电力系统,储能、智能电网以及风电、光伏、太阳能等新型能源将受益于此。军工领域强调信息技术与网络安全、航空航天及新材料高端制造,以提供国家安全保障和技术转型基础,对于维护和平发展和全球战略威慑力至关重要。
问
28.对于机构投资者和普通投资者,您有什么推荐的ETF吗?
答
对于科创创业50这个今年涨幅第一的宽基指数,是一个值得关注的投资选择。此外,上证科创板综合ETF连接也是一个分散风险、包含更多成分股的备选品种。高端装备混合型基金中可能有军工行业的曝光,也值得留意。
问
29.对于白酒行业,您有什么配置建议吗?
答
目前白酒行业的表现并不推荐直接配置,如果已持有且做长期投资,可以继续持有。但若当前未配置白酒资产或寻求下一阶段配置方向,建议观察市场风格是否切换,目前结构性行情显著,政策影响力较强,业绩支撑与政策催化结合的标的涨幅明显,因此白酒行业可继续观望,不急于配置。
问
30.在赛道方面,您有哪些推荐?
答
光伏和机器人等明显赛道具有投资价值,中证银行指数虽红利表现一般,但作为防御性资产可适当关注。电池及储能领域,尤其是与新型能源体系相关的部分,是必要的环节,建议重点关注。同时,人工智能相关的细分赛道也值得优选。
问
31.对于债券投资,您怎么看?
答
虽然债券收益率在今年性价比较低,但其在组合中稳定降低波动性、平滑组合波动的效果依然重要。在低利率时代,淡化收益回报率的影响,发挥债券资产的配置价值更为关键。最近一波债市调整后,对于部分投资者而言,债券的配置价值在当前时点较为突出,可以考虑关注并均衡布局。
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