发布于2025-10-23 15:54781次播放

红利资产盘中领涨，板块继续轮动

主讲人：李泉

光大证券

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光大证券投资顾问李泉分析，市场早盘受外部因素影响疲弱，后因煤炭、深圳国企改革等板块强势表现实现V字反转。红利资产与周期板块成为市场修复关键，深圳国企改革政策、国际经贸磋商及国内重要会议对市场产生积极影响。李泉还讨论了量子计算、存储芯片等科技领域的发展前景，以及12月大盘蓝筹股表现，强调在市场变化中寻找投资机会，特别是在科技领域寻找底部板块及关注政策引导下的投资方向。

关键词

沪指

煤炭板块

红利资产

深圳国企改革

科技板块

V字反转

周期行业

深圳本地股

成交额

量子科技

软件服务

MOPS

科技巨头

大盘蓝筹

券商板块

影视院线

存储芯片

十四五规划

量子计算

红利

章节

00:06:03
市场V字反转解析：红利资产与煤炭板块引领修复
市场在早盘弱势后，尾盘出现显著反弹，形成V字反转。煤炭、银行等红利资产板块表现强势，带动市场修复。红利指数近期持续上涨，成为市场关注焦点，其表现与市场节奏错配相关。市场成交额缩量，板块轮动成为修复特征。
00:11:32
深圳国企改革与红利周期板块领涨市场
对话讨论了市场中周期板块与红利资产的走强，特别是煤炭、燃气、石油石化等能源相关行业因民生热点而表现活跃。同时，深圳本地股因国企改革政策推动并购重组，特别是在集成电路、人工智能、新能源和生物医药等战略性新兴产业，展现强势行情，涨幅显著，吸引了投资者关注。
00:15:50
科技与周期板块表现及量子科技前景分析
对话讨论了宏观经济政策对金融市场的影响，特别是科技和创新领域的投资机会。周期板块如能源金属和煤炭开采表现强劲，涨幅超3%。量子科技领域，尤其是量子计算和通信，因技术发展和巨头投入被视为重要投资方向。软件服务板块经历大幅回调后出现修复迹象，国产操作系统如鸿蒙系统升级展现广阔前景。MOPS技术在AR领域的应用也值得关注。
00:21:04
市场主线震荡与科技底部机会：大盘蓝筹的四季度展望
当前市场主线难以持续上涨，估值压力显现，但科技底部机会值得关注。四季度行情可能分化，12月大盘蓝筹有望表现强势，而小盘弹性风格可能承压。券商板块近期表现亮眼，或预示市场企稳。投资者应关注基本面良好、处于底部的板块，以把握轮动机会。
00:25:50
券商行业成熟期特征与影视院线回调分析
讨论了券商行业成熟后的投资特征，包括盈利能力、分红比例提升的重要性及与银行等行业的相似性；分析了影视院线在暑期档后表现不佳及回调情况，指出部分前期期待高但表现弱的公司，以及行业整体从高位回调的显著趋势。
00:29:26
市场周期分析与中美经贸磋商对投资方向的影响
讨论了市场板块周期变化、中美经贸磋商安排及国内重磅会议对市场的影响，强调关注十四五规划建议对投资方向的指引作用，以及周期变化对投资决策的重要性。
00:35:22
深度解析板块周期与半导体行业趋势
讨论了板块周期性规律及政策支持下的投资机会，强调了存储芯片行业周期性与巨头涨价现象，以及国内存储企业进展与量子计算公司受关注的市场动态。
00:39:38
量子技术与市场震荡：政策、科技与投资机遇
讨论了量子技术的盈利能力和政府入股可能带来的行业影响，以及市场在3900点附近震荡的技术分析。提及了OpenAI的发展历程作为技术迭代的例子，强调了政策、科技进步和中美经贸磋商对市场的潜在利好。同时，分析了不同板块轮动对指数的影响，并指出政府会议公报可能透露的重要规划方向，对市场有重大影响。
00:43:46
量子计算与极寒天气影响：科技巨头布局与气候变化应对
讨论了量子计算的最新进展，包括谷歌的量子回升算法突破，以及中国、微软和英伟达的布局，预示未来应用可能。同时，分析了2025年双重拉尼娜现象可能带来的极寒天气，及其对能源需求和油气产业链的影响，强调了对这些变化的准备与研究。

问

1.今天市场整体走出了一个V字反转的走势，是什么因素影响了沪市和大部分A股尾盘走强的行情？最近市场的主线是什么？

答

市场的修复和走强主要受到红利资产及周期行业板块的影响。早盘时，煤炭板块表现出色，其指数中证煤炭创下近段时间新高，成为市场修复的重要推动力。其中，银行、电力和白酒等板块也表现相对强势，尤其红利指数在近几周持续上涨，尤其在上一周面临市场压力时，其涨幅接近3%，成为表现强势的领域。主线可能逐渐转向以红利资产和一些相对强势的周期板块，如煤炭、燃气和石油石化等。这些板块的走强不仅与红利资产相关，也与国内降温导致采暖需求增加等因素有关。

问

2.红利指数为何会有如此强劲的表现？

答

红利指数之所以表现强劲，是因为它整体节奏与大势存在明显的错配特征。虽然沪指在8月和7月持续走升，但红利板块在七月底见顶后震荡走弱，直到9月下旬才出现短期反转并加速上行。红利指数的峰值在去年10月或11月创下后，经过接近一年的弱势周期，如今开始获得投资者的关注。

问

3.当前市场的成交额情况如何？

答

市场成交额今天有所缩量，大约在1.6万亿水平，连续六个交易日保持在2万亿之下。这种缩量背景下的板块轮动修复表明市场正在寻找未来的主线。

问

4.深圳国企改革概念股为何涨幅较大？

答

深圳国企改革概念股，即深圳本地股，在近期有一个重要的政策推动，即深圳市发布的地方金融监管局等部门出台了深圳市推动并购重组高质量发展行动方案。该方案将在未来三年内通过多项政策推动相关企业进行并购重组，特别是集成电路、人工智能、新能源及生物医药等战略性新兴产业，这为深圳本地股带来了强劲的上涨动力。

问

5.在当前牛市行情中，深圳本地股有哪些表现突出的上市公司？当前市场主线机会的行情特点是什么？

答

深圳本地股中，一些代码前四位是0000，后跟零几、一几、二几、三几等的小盘上市公司表现非常强势。这些公司背后的控股股东往往是深圳重要的国资平台，构成了深圳本地股的核心部分。当前市场主线机会难以持续出现大涨行情，多空力量相对均衡，板块时常出现涨一天跌一天的情况，且需消化估值压力。主线机会在经过震荡后仍可能受到关注，但快速上涨阶段已透支较多未来上涨空间。投资者可寻找科技类相对底部的机会，尤其是那些基本面出现重要拐点或加速时点的板块。

问

6.四中全会对于未来经济发展路径有何重要影响？

答

四中全会将对未来的整体经济发展路径进行重点规划，特别是实务规划，这将对宏观经济和金融市场产生深远影响。回顾历史，类似十四五规划的制定与发布曾引导了科技、创新领域在资本市场成为重要方向。

问

7.目前周期板块和科技领域有哪些最新进展？

答

周期板块如能源金属和煤炭开采今天表现强势，涨幅超过3%。而在科技领域，量子科技方面，谷歌和特朗普政府都取得了显著进展，并加强了对量子科技公司的控股，预计未来会在产业化应用阶段发挥重要作用。

问

8.科技板块中哪些细分领域可能带来投资机会？

答

量子通信、量子计算等量子技术以及可控核聚变等前沿科技领域在未来具有较大发展潜力，可能会带来新的投资机会。此外，软件服务板块在经过一段时间的回调后，也开始显现修复迹象，特别是信创相关领域如国产操作系统等也值得关注。

问

9.四季度的行情中，12月份大盘蓝筹股的表现和对指数的影响是怎样的？

答

在四季度的行情中，12月份通常会出现大盘蓝筹股与小盘弹性标的分化的情况。历史数据显示，大盘蓝筹股在12月份往往成为市场的主要力量，它们的表现对于未来指数的拉升有较大影响。如果大盘蓝筹股集体走强，将有力推动指数上行；而小盘股则可能面临回落压力。

问

10.当前市场强势表现背后的支撑因素是什么？券商板块未来能否复制过去几年的大涨行情？

答

当前市场的强势表现主要受到大盘蓝筹股及顺周期方向的影响。早盘时，这些板块维持强势状态，帮助市场在低位企稳。例如，在尾盘时，证券公司（券商）板块从下跌转为涨幅超过1%，成为市场回升的关键推手。尽管券商板块不像13到15年那样出现大幅上涨行情，但在当前成熟稳健的行业阶段，仍有望随行业周期走出上行趋势。券商板块未来可能无法复制13到15年那样的大幅上涨行情，因为当时板块上市公司较少、体量较小且处于创新周期中。而现在券商行业相对成熟，上市公司市值体量较高，股息率等回报指标的重要性增加。若行业能提升分红比例并抬高股息率，将对券商板块产生积极影响。

问

11.随着行业成熟，红利回报率的变化会对行业投资特征带来什么影响？

答

当行业走向成熟时，其弹性会下降，但红利回报率可能会维持在可观水平，从而改变整个行业的投资行情特征和投资者结构。成熟行业如银行和保险在过去也有类似演变过程，可能会孕育出重要的红利资产方向，投资者可以耐心观察并等待这类机会出现。

问

12.影视院线板块近期的表现如何，以及它与市场周期的关系？

答

影视院线板块在暑期档表现不佳，经历了较大幅度的回调。近期四个交易日，影视制作等相关板块表现逐渐强势，显示出在经历低谷后，投资者开始逆向布局。这侧面印证了之前对指数和板块牛熊周期梳理工作的意义，能够帮助识别投资机会和判断潜在的周期变化。

问

13.中美经贸磋商的最新进展及其对未来市场的影响是什么？

答

最近中美经贸磋商有了新安排，将在十月24到27日于马来西亚举行。这一变化显示双方可能释放出相互合作的积极信号，市场对此抱有期待，认为此次磋商有可能对未来整体周期产生较大影响，尤其是对于相关板块股价表现和市场情绪的变化。

问

14.在当前形势下，中美关系中的沟通问题如何解决，以及我们应关注的国内重要事件是什么？

答

面对美方无理要价的情况，我们需要在相对理性和合作的框架内解决当前问题。一个重要国内事件是即将闭幕的重磅会议，它将对十四五规划工作进行安排。五年前的类似会议后，官方媒体在当天晚上发布了详细的会议公告，其中包含了十四五规划建议的相关内容。因此，今晚大家应密切关注权威媒体发布的相关信息报道，这可能对未来市场产生深远影响。

问

15.十四五规划建议发布之后，还有哪些关键时间节点和内容需要关注？

答

建议发布后，第二年三月份召开的两会期间，会形成关于十四五规划的纲要，这是一个非常详细的文档，一般在两会结束后一周或一段时间内发布。纲要内容详尽，约有六七万字，涵盖了未来五年建设社会和经济的诸多细节，与资本市场和经济紧密相关。投资者应从这些重大政策文件中寻找未来市场演变的方向，并据此圈定政策可能发力的方向，以便抓住投资机遇。

问

16.在板块投资上，如何利用政策支持和行业周期性规律进行长期布局？

答

在政策支持下，当板块处于周期相对底部时，若能低位介入，修复行情的概率较高。例如，存储芯片行业在巨头启动涨价周期时，即使高价购买，也可能因行业地位和市场需求而在政策资源支持下走出修复行情。同时，投资者要学会关注那些周期错配的板块，在市场走熊时布局受益于市场大势走弱的主线机会，而在牛市周期中则关注长期跟踪的核心资产。

问

17.对于短线投资，如何提升市场灵敏度和技术操作水平？

答

短线投资要求投资者对市场有更高的灵敏度，能够通过技术分析甚至量化手段研究市场数据，以寻找较好的盈利方式。相比长期投资，短线投资在稳定性方面可能略逊一筹，但其操作的灵活性和即时性具有独特优势。

问

18.关于汤姆政府洽谈入股量子计算公司的消息，这会对相关行业带来什么影响？

答

汤姆政府洽谈入股多家量子计算公司，这可能预示着量子计算行业将成为重要的战略发展方向，未来可能会得到更多的资源倾斜。一旦量子计算技术实现突破并广泛应用，可能会对功能相似的传统领域产生颠覆式的替代效应，从而带来巨大的投资机会。对于投资者而言，及时跟踪和关注这类前沿科技动态及其商业化进展，有可能发掘出潜在的巨无霸公司。

问

19.从技术面来看，当前市场的主要特点是什么？在当前市场行情中，有哪些影响因素？

答

当前市场主要特点是沿着3900点上下进行震荡，5日均线的影响较大。自八月底以来，市场呈现出中枢震荡状态，并且这种震荡级别已经持续到了超长线阶段，比4月7号之前的10月8号平台级别低一个层面。不过，市场在当前位置的震荡和板块轮动可能是为接下来的上行阶段做准备。影响当前市场的因素包括隔夜的一些政策消息，例如深圳出台鼓励公司兼并重组的相关政策；科技上的进步对市场带来利好；中美经贸磋商可能带来潜在的向好影响；以及政府会议结束后发布的公报内容，其中可能透露出十五规划的重要基调方向。

问

20.量子计算领域的最新进展及其重要性如何？

答

量子计算在过去一年以来取得显著发展，谷歌等国内外科技巨头都在积极推进相关研究。量子计算因其高效率（如解决特定问题时比当前最好的超级计算机快1.3万倍）而成为量子技术的重要基石领域。此外，量子通信和量子测量也是关键方向，而量子计算有可能在未来四五年投入实际应用，相关计算机产品和应用场景将得到快速发展。

问

21.气候变化对能源需求有何影响？

答

最近气温下降，预示着可能出现极寒天气，这将明显增加取暖需求，不仅对燃气等能源产生直接影响，也会对整个油气产业链产生较大影响。研究团队深入分析了这一变化对未来相关领域可能带来的影响，并将关键内容整理在热点复习材料中，欢迎各位查看了解。