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发布于2025-10-28 16:30697次播放
数弈众城多策略2期

数弈众城多策略2期

主讲人:林黑牯 | 数弈众城投资
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南京数弈众城林总团队线上路演,阐述公司背景、核心理念与可转债投资优势,强调风险收益不对称策略。详述可转债特性,量化多头轮动与事件套利实现超额收益。解答产品规模、行业选择、市场预测等疑问,展现不同市场环境下产品稳健表现与策略有效性,旨在提升投资者信心,展示多策略二期产品投资价值。
关键词
可转债
多策略二期
投资回报
债性
股性
条款博弈
波段交易
流动性
信用评估
量化模型
双低可转债
事件套利
胜率
超额收益
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策略多元化
证券市场
信托责任
章节
  • 00:00:04
    数弈众城多策略二期:稳健收益与可转债投资策略
    南京数弈众城投资管理有限公司的基金经理林总介绍了公司背景、核心理念及多策略二期产品表现,强调公司在可转债投资上的专长和追求风险与收益不对称的投资理念。多策略二期虽成立时间短,但已展现良好开局,体现了公司策略的一致性和可持续性。
  • 00:06:16
    可转债投资策略:攻守兼备的不对称收益工具
    对话深入探讨了可转债作为投资工具的独特优势,其兼具股性和债性,不仅在市场下行时提供债底支撑,保障本金安全,而且在市场上涨时能跟随股票上涨,分享企业成长收益。历史数据对比显示,可转债在防御性和进攻性方面均表现出色,尤其是在退出机制上,多数通过转股退出,避免了股票的面值退市风险,从而实现了指数的持续上涨潜力。这一特性使可转债在风险与收益的平衡上展现出明显优势,适合寻求稳健增长的投资人。
  • 00:12:14
    可转债投资收益来源与风险控制策略解析
    讨论了可转债投资的四大收益来源:债券收益、股性收益、条款博弈收益和波段交易收益,通过案例分析展示了这些收益的实现方式。同时,强调了投资可转债需关注的违约、成熟和高价买入风险,提出通过信用评估和条款博弈进行风险控制的策略。
  • 00:16:33
    多策略二期:量化多头轮动策略实现稳健增值
    多策略二期自2023年4月成立以来,通过量化多头轮动策略,结合事件套利、条款博弈等,实现累计收益率59.79%,超额沪深300指数41.91%,展现策略有效性与持续盈利能力,期待与投资者共同见证价值增长。
  • 00:20:14
    可转债投资策略与流动性分析
    讨论了产品规模对投资策略和流动性的影响,强调量化多头轮动策略,特别是双低可转债的选择,指出当前市场流动性良好,可转债市场容量足以支持现有基金规模,短期内市场足够活跃。
  • 00:23:41
    可转债投资策略与市场行情展望
    对话围绕可转债投资策略展开,重点讨论了基于量化模型筛选低溢价可转债的策略,以及如何通过行业研究和市场变化调整投资组合。同时,对话还涉及对后续市场行情的乐观展望,强调政策支持和资金涌入将推动中国资本市场长期稳定增长。
  • 00:29:17
    可转债投资策略:穿越牛熊,优于股票的安全选择
    讨论了股票熊市对收益的影响,指出可转债相比股票更具优势,能更好地穿越牛熊市,尤其适合缺乏择时能力的普通投资者。可转债具有债底保护,安全性高,但需掌握一定专业知识。通过学习研究,普通投资者也能掌握可转债投资技巧,实现稳健收益。
  • 00:32:33
    中国A股可转债特点与国际对比及投资策略
    中国A股可转债相较于国外市场,具有更强的投资者保护力度,平均年息约2%,到期有赎回补偿,利息收益稳定。其波动性较股票平滑,投资者可通过板块轮动进行短期交易获利。可转债兼具债性和期权,中小投资者处于有利位置,长期投资可实现财富稳定累积,选择可转债等于成功一半。
  • 00:40:03
    可转债投资策略与风险规避:个人投资者的实战指南
    讨论了个人投资可转债时应关注的风险点,包括高价买入、违约、退市及高溢价风险,并强调了选择优质可转债的重要性。此外,分析了市场指数对可转债投资的影响,指出震荡市更适合可转债投资,牛市下则需谨慎。最后,提供了后续咨询服务与资源获取途径,鼓励投资者通过专业渠道深入学习。
问
1.南京数弈众诚投资管理有限公司(数弈众城)成立时间及核心理念是什么?数弈众城多策略二期在私募排排网上的排名情况如何?
答
南京数弈众诚投资管理有限公司成立于2015年,位于南京市江北新区。公司秉持诚信为本,通过专业专注的投资管理,致力于为客户打造值得信赖的基金产品,核心理念是追求风险与收益的不对称,在证券市场寻求高胜率的投资机会。在2023年上半年,数弈众城多策略二期入选了私募排排网的小而美私募半年度十强。
问
2.多策略一期和数弈众城多策略二期的产品表现如何?数弈众城多策略二期的核心竞争力来源是什么?
答
多策略一期成立于2016年4月,经历多轮市场周期考验,累计净值达到了3.3070,今年以来收益率达59.20%。数弈众城多策略二期虽然成立于2023年4月,运作时间相对较短,但已展现出良好的开局,最新净值为1.5160,今年以来收益率达30.58%。数弈众城多策略二期的核心竞争力来源于公司的投研团队,尤其是创始人张学权先生。他拥有工科加金融的复合背景,丰富的宏观与市场策略研究经验,以及严谨系统、注重数据的投资思维。
问
3.投资可转债的收益来源有哪些?
答
可转债投资的收益来源多元化,包括债券收益(票息收益)、到期赎回补偿以及转股后的股票收益。其中,可转债在风险与收益平衡上具有明显优势,尤其是其退出机制以转股为主,相较于股票指数更容易实现可持续上涨。
问
4.可转债的特点及其如何帮助实现不对称收益?
答
可转债具有股性和债性的双重特性,下有支撑(债底价值提供安全边际),上不封顶(随正股价格上涨可带来收益)。此外,T+0的交易机制有利于波段交易和网格策略实施,捕捉交易性机会。历史数据显示,在不同市场行情下,可转债指数表现出了良好的进攻性和防御性。
问
5.可转债投资中,股性收益是如何体现的?在可转债投资中,除了股性收益外,还有哪些收益来源?
答
股性收益是通过可转债跟随股票正股上涨而上涨来实现的。例如,我们曾投资的利民转债,在买入时价格约为一百出头,当时正股处于行业低谷周期底部。随着行业回升,正股涨了两倍多,可转债也从100元涨至近300元,最终实现了超过百分之百的收益。除了股性收益外,还有条款博弈收益和波段交易收益。条款博弈主要指通过利用可转债下修后的转股价值提升,促进转债价格涨幅。波段交易则利用T+0的交易规则,捕捉事件性机会进行套利,如闻泰科技转债因欧洲子公司被荷兰政府强制抢购导致价格波动时的交易性机会。
问
6.公司在进行可转债投资时如何管理风险?
答
公司会通过主动管理,从多个维度挖掘收益来源,并严格评估信用风险、成熟风险、高价买入风险等。灵活运用条款博弈策略,在可控范围内有效管理这些风险。
问
7.多策略二期产品是如何运作并取得投资回报的?
答
多策略二期成立于2023年4月,运用量化多头轮动策略,结合债性和股性筛选优质可转债标的构建组合,并辅以事件套利、条款博弈、波段交易等策略捕捉短期机会,从而获取长期收益。该产品在约两年半的时间里累计净值达到了1.5981,实现了超过50%的投资回报。
问
8.产品的规模是否会影响其投资策略和流动性?
答
产品规模对投资策略影响不大,主要采用量化多头轮动策略,以双低可转债为主要投资品种,并中长期持有。目前可转债市场规模较大,日交易量接近1000亿元,因此流动性良好,不会因产品规模而受影响。
问
9.产品主要投资哪些可转债?
答
产品主要基于量化模型筛选可转债,侧重于低价格和低溢价率的可转债。同时也会根据市场变化灵活采用事件套利、条款博弈、波段交易等策略临时调整持仓。在行业布局上,会关注周期性行业,并在行业处于底部时介入,以获取更高收益。
问
10.近期股市调整后,政策面和资金面的情况如何?对于投资者来说,现在对于股市行情的看法应如何转变?
答
尽管前段时间股市经历了一波调整,但政策面的呵护和资金的涌入仍然非常积极。目前,国内股市行情在3000点上方徘徊,相较于国外行情,仍处于普涨阶段。这一波行情可以看作是等待已久的十年难得一遇的行情,并且在正反面的呵护下,从央行到两会再到国家各个层面,甚至政治局,都极为重视股票市场作为生产力催化剂的作用。因此,预计股市将打破长期徘徊于3000点的局面,与我国大国地位和经济总量相匹配。投资者需要摆脱以往熊市行情中一涨就害怕的心态。随着制度越来越完善,股市波动不再像过去那样极端,呈现的是有节奏、缓慢向上的推进行情,且时间跨度可能比以往行情更长。所以,对于后续股市行情,整体持乐观态度。
问
11.股票进入熊市周期会对可转债产品的收益产生多大影响?可转债能否穿越牛熊市?
答
股票进入熊市周期肯定会对可转债产品的收益造成影响,但相比直接投资股票,选择可转债通常更有优势,更能穿越牛熊市,即使遇到系统性风险,也不至于造成重大损失。这是因为可转债具有债底保护,相对更为安全。
问
12.可转债对于普通投资者而言,是否比股票更加友好?
答
可转债的确比股票对普通投资者更为友好,因为它首先是一种债券,有债底保护,避免像股票那样可能因爆雷而导致价值毁灭、强制退市或面值退市的风险。然而,可转债的专业性要求较高,除了研究股票正股外,还需掌握债券相关知识,这需要投资者有意愿并愿意投入时间去学习和研究。
问
13.中国A股可转债的特点以及与国外市场的对比如何?可转债如何帮助投资者在股市行情中保持财富?
答
中国的可转债设计在保护投资者权益方面力度更强,例如利息收益更高(平均每年接近2%),并且设有赎回补偿和利息补偿等优势。虽然中国可转债规模占全球比例约20%,为后来者,但在保护力度上更为出色。可转债具有内生性和大小股东利益一致性特点,每年有利息收入保障,且在适当的价格买入时,收益为正。此外,可转债可通过下修转股价等方式,使中小投资者相较于大股东处于更为有利的地位,从而实现较为稳健的投资收益。
问
14.板块轮动对可转债投资的影响有多大?
答
板块轮动时,对应股票板块上涨,相应的可转债也会上涨;下跌板块的可转债则下跌,两者基本同步,但可转债的波动性相对较小,更为平滑。板块轮动为可转债投资提供了利用行业轮动进行短期交易的机会,比如在某个板块上涨时获利了结,同时买入价格较低、溢价率较低的其他板块可转债。
问
15.在可转债市场中,投资人是否能够长期稳定盈利?
答
是的,在可转债市场上,大多数投资人能够通过长期坚持和深入研究,实现财富的稳定累积和正收益。无论市场行情如何变化,只要深入扎根于可转债的研究与投资中,最终会获得稳定且稳步的收益,而非像股票市场那样靠运气赚的钱最终可能回吐。
问
16.个人投资者投资可转债需要注意哪些要点?
答
个人投资者首先需要多学习相关专业知识,同时要重视规避风险,如高价买入风险和违约风险。在安全的前提下再考虑其他投资策略。规避退市风险的关键在于选择公司治理规范、管理层诚信良好的企业,并了解退市规则。此外,要避免参与高溢价、高波动性的转债品种,以稳当投资为主,切勿追求过高收益而导致风险加大。
问
17.当前股市表现对债券投资,特别是可转债投资有何影响?
答
当前指数的表现对可转债投资的影响并非直接相关。在行情低迷时,可转债相对抗跌,较为舒适;而在震荡市中,可转债投资者有更多的套利机会;牛市中,虽然可转债涨幅可能稍慢于股票,但这会影响投资者的情绪。因此,投资者应更关注可转债本身的质量和对应股票的成长性,而非过分在意股票指数的涨跌。
公告:本路演内容仅代表本场路演机构及嘉宾的观点,不代表本平台立场,不构成任何投资建议。基金的过往业绩不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本路演所涉信息及数据,须以基金管理人官方网站及其委托的基金估值核算机构发布的内容为准,本平台不对上述资料作出任何实质性判断或保证。

私募路演直播:

数弈众城多策略2期

私募直播看点:

1、可转债投资策略
2、指数涨幅历史对比
3、可转债投资收益来源

管理人简介:

数弈众城投资

公司办公地点位于南京市江北新区,公司以诚信为本,努力做一家专业专注的资产管理企业,为客户提供值得信赖的证券私募基金产品。公司核心投资团队长期实战于证券投资一线,具有独特的投资与套利逻辑。
公司核心投资理念:风险与收益不对称是我们的核心理念,致力于在证券市场上寻求高胜率的投资机会。

主讲简介:

林黑牯

东南大学经济管理学院硕士毕业。18年实业投资、股权投资、证券投资从业经历,具备良好的经济理论基础,扎实的证券研究水平和丰富的投资管理经验。长期追踪可转债市场动态,构建了完善的可转债投资框架,通过主动管理的可转债策略将其潜在收益最大化,为投资者获取长期稳定的回报。管理业绩持续表现良好,投资风格成熟稳健。

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