发布于2025-10-16 15:55717次播放

超百家公司预告业绩，这些公司业绩大增

主讲人：李泉

光大证券

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市场震荡走弱，5日均线支撑但个股普遍下跌，市场抛压明显，需新主线延续上涨行情。红利资产如煤炭、保险、白酒、银行等高股息率板块表现突出，沪市红利指数涨幅超1%。A股大部分板块处于牛市周期，需关注牛熊周期转换及三季报投资机会。成交量收缩，科技股表现弱，市场围绕超长期中枢震荡，短线形成中枢升级。固态电池技术进展显著，或成重要投资方向。央行社融数据显示居民贷款回暖，M2增速收窄，可能预示存款再分配趋势。未来将基于历史板块或重要指数的牛熊规律，提供系列专题介绍，帮助把握长期投资机会。

关键词

缠论

李泉

5日均线

抛压

中枢震荡

红利资产

股息率

牛熊周期

历史数据

三季报

业绩增速

科技股

半导体

数字芯片

高股息资产

高送转

沪市

煤炭

港口

家电

章节

00:04:20
市场震荡走弱，红利资产成关注焦点
市场今日震荡走弱，大部分个股下跌，成交量缩至近两万亿以下。尽管指数波动较小，但个股抛压明显。在主线缺失的情况下，市场可能形成中枢震荡行情。然而，红利资产如煤炭、保险、白酒、银行等板块因高股息率特性领涨，尤其是银行板块的强势表现带动沪市红利指数上涨超1%，引起投资者对红利资产潜在机会的关注。
00:07:10
A股板块牛熊周期分析与未来趋势预测
对话深入探讨了A股主要指数和板块的历史牛熊周期，指出当前大部分板块仍处于牛市，但已有少数板块进入熊市。通过对比历史数据与当前市场状态，分析了不同板块的牛市持续时间和涨幅，以及先行见顶板块的熊市完成度。强调了历史数据梳理的重要性，同时指出动态因素对市场的影响，建议关注今年或去年9月见底的板块，以及去年10月见顶的板块，以研判未来市场趋势。
00:11:04
红利指数周期性波动与市场风格切换分析
对话深入探讨了红利指数的周期性波动特征，指出其在牛市与熊市中的波段性表现，强调去年10月至今的震荡走弱并未形成明显熊市状态。提及市场风格切换、牛熊周期错配及三季报对红利指数阶段性走强的推动作用，揭示周期性力量对红利板块的重要影响。
00:13:51
财报季来袭：业绩增速亮眼公司引发投资新机遇
三季度财报季即将来临，多家公司业绩表现强劲，部分增速超10倍，尤其是科技和稀土板块。尽管部分公司因去年基数低或行业周期影响而业绩亮眼，但市场对2025年表现已有预期。投资者应关注绩优股及主题性机会，如高股息资产和高送转，同时警惕多轮行情后的高估值风险。随着财报逐步披露，市场有望迎来新的上升行情。
00:18:44
牛市周期分析与低位板块投资策略
对话深入分析了牛市周期，指出当前接近历史平均周期，建议投资者关注低位且基本面良好的板块，尤其是中长期资金布局的方向。提及科技股如半导体涨幅已高，长期投资性价比降低，而一些经历长期回调的板块，如红利板块和动力煤，可能迎来投资机会。强调选择有基本面拐点的板块，以把握牛市中可能跑输市场的周期，实现更优投资选择。
00:22:23
深度解析家电与煤炭板块周期性波动及市场表现
对话深入探讨了家电（如冰箱、洗衣机）和煤炭板块的周期性波动，分析了它们从高位回落后的市场表现，以及这些板块在历史熊市周期中的位置。强调了家电板块受促消费政策和地产产业链的影响，而煤炭板块则展现了强劲的上涨势头。此外，还提及了港口航运的市场表现，并通过历史数据对比，探讨了各板块未来周期性反转的可能性，为长期投资者提供了分析框架。
00:26:48
航运港口行情分析与银行板块强势表现探讨
对话讨论了航运港口的未来行情，包括巨头公司回购股票以传递信心、贸易政策影响及战略价值等。同时，分析了银行板块近期强势表现的原因，涉及LPR下调预期和GDP数据表现，以及美联储降息对国内利率空间的影响。
00:31:18
科技板块遇冷与传统行业绿色转型动态解析
讨论聚焦于科技板块的弱势表现及传统行业绿色转型进展。玲龙一号验证我国商用小型堆技术竞争力，玻璃企业煤改气提升绿色水平。市场成交额收缩，科技股受5日均线压制，需关注下游应用场景闭环以支撑需求。
00:35:55
市场震荡与红利资产表现：周期错配与投资策略探讨
讨论了市场震荡背景下，科技、新能源、有色金属等板块的表现及红利资产的周期性错配，分析了超短线中枢升级为短线中枢的市场走势，强调了精选投资方向的重要性，尤其是关注低位板块的长期持有机会。
00:39:14
固态电池技术新突破：中科院与清华团队引领能量密度翻倍
对话聚焦于固态电池技术的最新进展，强调国内研究团队在不同领域取得的重大突破，包括中科院物理研究所的固液界面接触研究，以及清华大学在聚合物电解质研究上的创新。这些进展有望将电池能量密度提升至600瓦时每千克以上，实现续航里程翻倍，对新能源汽车产业发展具有重要意义。
00:43:39
央行九月社融与M2数据解析：居民贷款回暖，存款或重分配
对话分析了央行九月社融数据与M2增速，指出居民贷款回暖，货币黄化程度收窄，可能预示存款将重新分配至股市、楼市等投资渠道。强调四季度社融数据发力的重要性，以及利率下行对存款分配的影响。

问

1.今天市场整体的走势如何，以及个股表现怎样？

答

今天市场整体呈现震荡走弱的走势，最低点时受到5日均线支撑。指数层面看似波澜不惊，涨跌幅度在0.3%以内，但个股层面大部分下跌，下跌个股数量超过4100只，表明市场面临较大抛压。

问

2.当前市场在形成中枢震荡的原因是什么？

答

市场在超低级别上已经形成了两个中枢，并在今天早盘形成了第三个中枢，由于主线缺失，很难形成超过三个或四个中枢的持续拉升行情。

问

3.今天市场中哪个方向引起了投资者极大关注，并且表现如何？关于红利资产的研究进展如何，以及它在当前市场中的表现有何特征？

答

今天领涨板块主要集中在煤炭、保险、白酒、银行等高股息率板块，其中银行板块大幅上涨带动沪市红利指数涨幅超过1%，显示出投资者对红利资产的关注度提升。我们已经完成梳理A股主要指数和板块历史牛熊周期的数据处理工作，将分门别类介绍不同资产的周期和波段属性。当前大部分板块仍处于牛市周期，而红利资产近期表现出较强的上涨趋势，其背后的周期率影响显著。

问

4.对于当前市场的状态，如何通过历史数据进行分析判断？

答

历史数据显示，有些板块已经进入熊市阶段，但整体比例较低。牛市周期中关键数据包括平均牛市持续时间和涨幅，通过对比当前板块表现与历史数据，可以帮助判断当前板块所处阶段及其未来上行动力。

问

5.如何看待即将结束牛市周期的板块以及熊市周期中的板块？

答

部分较早启动牛市的板块已在两年多的时间内完成牛市阶段，随后进入熊市周期。对于这些先行走弱的板块，需要关注其熊市完成度，一旦经过一段时间的下跌后，可能会开启新的周期，这些板块同样值得关注。

问

6.下一轮市场走势中，哪些板块值得关注？

答

下一轮值得关注的是去年10月份以来见底启动牛市的新一批板块，以及红利指数等在震荡中表现出相对强势的资产类别。我们将通过直播和文字资料详细解读不同资产的牛熊周期，帮助投资者全面了解市场动态。

问

7.红利指数近期的表现及其背后的原因是什么？

答

红利指数近期持续上行并领涨市场，主要是受到周期性影响，许多牛市板块具有类似的周期变化特征。尽管红利指数从去年10月份至今也经历了震荡走弱的过程，但因其底部安全边际较高，呈现出波段性特征，即使在熊市中也隐含着机会，所以红利指数的牛熊切换相对较快。

问

8.在三季报披露期间，哪些板块可能会因为业绩表现而受到关注，并成为投资机会？

答

三季报期间，那些业绩表现强势、增速有望超过十倍甚至接近28倍的公司会受到重点关注。例如科技股和稀土相关公司，它们的业绩表现非常亮眼。此外，高股息资产和高送转方向也是主题性机会中值得关注的部分。

问

9.随着越来越多公司发布财报，市场将如何利用这些信息发掘投资机会？

答

随着三季报披露完毕，我们将对A股上半年营收和净利润增速拐点进行详细梳理，看是否出现强劲的回升势头，这可能带动市场走出更好的上升行情。

问

10.对于三季度业绩可能带来投资机会的绩优股，有何筛选条件？

答

筛选绩优股时，重要条件是该板块或绩优股之前不应出现过多轮主升段行情，涨幅达到一倍多甚至两倍以上。如果三季度业绩增速能维持快速上涨势头，会有新的上升机遇，但这种情况发生的概率相对较低。

问

11.当前牛市阶段下，投资者应如何布局以获取更好的收益？

答

在当前牛市接近一年零八个月的时间点上，投资者应更多关注那些相对低位、基本面有支撑、流动性层面受中长期资金青睐的方向，而不是盲目追涨前期主线科技股。对于前期已经大幅上涨的科技股主线，长期投资性价比可能不高，建议寻找尚未见底且有基本面拐点的板块进行布局。

问

12.历史牛市中是否存在周期跑输整体市场的情况？这是为什么？

答

是的，历史牛市中确实存在某些周期跑输整体市场的情况。这主要是因为部分板块行业面临较大压力，即使它们相对晚于市场见底，但往往也会在市场整体见顶时同步出现，导致牛市周期较短且上行空间有限。

问

13.在当前市场环境下，有哪些板块可能处于较长时间的回调周期，甚至可能进入熊市阶段？

答

有一些板块回调周期较长，例如达到两三百天，我们可能会将其归入熊市周期中。比如红利板块和动力煤板块就经历了相对漫长的弱势周期。我们跟踪了大约200多个三级行业指数，通过对比不同指数编制的公司发布的指数差异以及历史数据来判断熊市周期。

问

14.对于像家电、港口这类已经连续回落超过300天的板块，如何判断它们是否能迎来周期反转？

答

这类板块的周期性较强，需要与历史熊市周期进行类比分析。例如，冰箱、洗衣机板块目前持续回落了370多天，而其历史熊市周期均值约为三百多天，因此关键在于评估该板块在当前回落后是否会出现周期性反转。

问

15.白色家电行业受到哪些因素影响，并且地产产业链对其有何影响？

答

白色家电行业常受到促消费政策如以旧换新、地方补贴等影响，同时也与地产产业链紧密相关。当地产产业链有所修复时，会对白色家电行业产生积极影响。

问

16.是否所有板块都存在牛市周期，以及未来这些板块的表现如何？

答

有一些板块牛市周期在500天以下，未来可能还有一定的牛市拓展空间。同时，像聚氨酯和焦煤等板块今年年底才见底，目前处于较短的牛市阶段，未来能否延续牛市周期也十分关键。

问

17.对于投资者而言，长期投资和短线操作在分析板块阶段时有何不同？

答

长期投资可以通过分析周期性规律来判断资产所处的牛市或熊市阶段以及阶段位置，而短线操作层面，周期类分析相对无效，因为短期行情变动速度和幅度可能较大，不受明显周期规律影响。

问

18.港口板块当前处于何种行情状态，未来面临何种行情？

答

港口板块目前处于熊市阶段，已经持续回落约370天，接近历史平均熊市周期（580-90天）的下限。尽管如此，由于其受到航运巨头股票回购注销减资的影响以及贸易政策的关注，未来可能面临更好的发展局面。

问

19.银行板块近期表现强势的原因是什么？

答

银行板块摆脱了前三个月低迷状态，强势表现的原因值得投资者思考和关注。

问

20.银行板块近期下跌了大约10%，请问这个跌幅对于银行板块来说是否较大？近期银行板块下跌的主要预期变化是什么？

答

是的，这个跌幅相对比较大。因为在之前的两年多时间里，银行板块牛市周期上涨了接近70%，而只用了三个月的时间就下跌了10%左右，速度较快。主要预期变化包括对10月份LPR是否下调的预期，以及市场对于四季度LPR下调概率的提高。此外，美联储降息也对国内利息下降空间有影响。

问

21.资讯层面有哪些值得关注的点？

答

资讯中关注的两点分别是：首个陆上商用模块式小型堆“玲龙一号”成功运行，验证了我国在商用小型堆领域的技术竞争力；另外，上颌玻璃企业本月底前需要完成煤改气，这将有助于提升周期性行业的绿色低碳水平，并对能源市场产生一定影响。

问

22.市场从技术面上的表现如何？当前市场主线是否明确？

答

今天市场整体呈现冲高回落或弱势状态，成交额出现了显著收缩。值得注意的是，若未来市场成交额再次接近或达到3万亿水平，可能会出现震荡走弱的态势。目前市场缺乏明显的主线，科技板块表现相对较弱。之前新能源和周期板块如有色金属曾表现强势，但现在需要新的主线来支撑市场走势，目前市场似乎选择了红利资产作为方向，但其持续性还需观察。

问

23.科技板块目前的情况怎样？

答

科技板块虽有修复动能，但受制于5日均线未攻克，短线行情可能会走弱甚至探底。同时，科技股的资金体量和技术储备虽强，但需下游场景闭环以支撑需求，否则可能给相关公司带来不利影响。

问

24.红利指数的牛熊周期表现如何？当前A股市场的短期走势怎样？

答

红利指数的牛熊周期表现整体相对较为平稳，其下探幅度相对可控。从技术面上看，市场目前围绕着从八月底至9月底构建的超长期中枢进行震荡，并可能因缺乏强劲做多因素而在短期内难以摆脱这一超长周期中枢的牵引力。近期A股市场经历了探底回升的过程，形成了三个超短线中枢。今天早盘出现的超短线中枢后，市场呈现震荡行情，随后A股冲高回落，反映出超短线中枢升级为短线中枢的趋势。不过，好在沪指尾盘有所修复，这对明天的行情将产生积极影响。

问

25.对于个股选择有何建议？

答

在当前市场环境下，投资者需要精选投资方向，尤其是面对大盘蓝筹股走强的同时，部分个股面临较大压力的情况。建议寻找那些处于相对低位且可能带来长期持有机会的板块。

问

26.固态电池方面有什么重要进展？国内哪些团队在固态电池领域取得了突破性进展？

答

固态电池已取得更多突破，国内研究团队通过不断探索新材料和技术实现了显著进展，有望加速全固态电池的产业化进程。这一技术变革具有破坏性创新潜力，能有效提升生产效率，值得长期跟踪关注。中科院物理研究所的研究团队在全固态金属锂电池固液界面接触研究方面取得新进展，成功在固态电解质硫化物中预制可迁移的离子点，提升了电池性能。此外，清华大学张强教授团队设计了负阴离子溶剂化结构，显著提高了离子传导能力及电池能量密度，有可能将电池能量密度提升至600瓦时每千克以上。

问

27.固态电池何时能实现大规模量产？

答

固态电池距离大规模量产还需一定时间，预计大约一两年后可能会小批量生产全固态电池。目前半固态电池已经进行产业化并搭载在部分车型上，但全固态电池仍是重点发展方向。

问

28.央行发布的社融数据有哪些关键点？

答

九月份社融数据融资规模达到3.53万亿，前三季度增加约三四十万亿，期末增速为8.7%。居民贷款季节性回暖，中长期贷款同比多增2000亿，预示购房资产配置态度有所改善。同时，M2增速为8.4%，M1为7.2%，货币活化程度继续收窄，可能意味着存款将进行重新配置，流向股市、楼市或其他理财产品。