发布于2025-10-15 13:55747次播放

关税扰动来袭，如何看待市场波动？

主讲人：邓和权

招商基金

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直播讨论市场波动、关税影响及投资策略，指出市场虽有波动，但处于2026年9月前的上升周期，关税影响有限。建议投资者长期持有，逢低布局科技、医药和红利板块，强调基金投资长期性，避免追涨杀跌。中国股市中，证券板块业绩良好，医药行业反弹，创业板长期看好。美国加征关税影响有限，市场整体处于上升周期，投资者应把握四季度布局机会，均衡配置应对波动。

关键词

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关税

波动

投资

下跌

反弹

白酒

长期

仓位

筹码

布局

策略

收益

风险

消费

周期

医药

券商

章节

00:00:21
关税扰动下市场波动解析与投资策略分享
直播中分享了市场波动的原因，包括关税影响及股市涨幅过大，强调了市场仍有投资机会，建议投资者关注市场动态，理解波动，把握低位配置良机，特别提到了白酒等消费类股票的潜在投资价值。
00:12:32
关税波动下的市场分析与中美经济关系探讨
对话深入分析了关税事件对市场的影响，指出关税虽引发波动但实质影响有限，市场总体趋势向上。强调除非中美脱钩，否则关税问题将呈现边打边谈的常态，对冲措施可减轻负面影响。
00:15:28
市场下跌原因分析与基金长期投资策略探讨
对话讨论了国庆以来市场下跌的原因，包括获利盘止盈抛压等，并强调了基金投资应具备长期战略与战术应对，而非短期操作，同时提醒投资者避免异想天开，坚持长期投资原则。
00:18:00
长期投资策略与市场波动应对：从高净值客户案例看基金投资
通过分享一位高净值客户长达20年的基金投资经历，强调了长期持有基金的重要性，以及避免追涨杀跌的策略。同时，分析了近期市场波动的原因，包括资金浮躁、关税扰动等，并提出了年底临近时市场波动加大的预期。
00:21:03
2026年春季行情布局：市场底部已现，越跌越买策略解析
对话强调了明年春季行情的布局机会，指出当前市场处于底部，下跌空间有限，鼓励投资者采取越跌越买的策略。同时，建议根据个人仓位和风险承受能力调整操作，并分享了个人投资经历，强调市场波动中的机会与陪伴投资者穿越周期的重要性。
00:24:24
关税影响下的市场走势预测与随机性探讨
对话讨论了关税对市场的影响，以及短期内市场涨跌的随机性，指出未来一季度市场有上涨空间，但明日涨跌概率均等，强调市场走势的不确定性与随机游走理论。
00:25:23
白酒板块长期下跌趋势与未来反弹预期分析
对话讨论了白酒板块的长期下跌趋势，尽管当前仍无明显反弹迹象，但预计未来仍有机会上涨。建议投资者保持耐心，避免盲目加仓，考虑在股价下跌时逐步买入，同时提醒投资者关注其他投资机会，如科创板科技成长板块和创新药领域，以分散投资风险。
00:26:51
医药基金投资策略与市场反思：稳健持有与正确择时
讨论了医药基金的投资价值，强调了生物医药板块的重要性，提醒投资者避免追高买入，提倡理性投资，分享了个人及他人在医药、科技和证券板块的投资经验，鼓励长期持有并适时调整投资组合。
00:30:43
券商板块被窗口指导压制，但长期看好其增长潜力
对话讨论了券商板块因窗口指导而被压制的情况，但长期看好其增长潜力，认为市场成交活跃将推动证券板块上涨，尽管当前表现落后，但被低估，建议投资者保持耐心持有。
00:34:08
医药基金长期持有价值与十月份市场催化因素分析
讨论了医药基金在经历多年下跌后的当前价值，建议投资者继续持有并关注长期增长潜力，同时分析了十月份可能的市场催化因素，鼓励投资者耐心等待市场反弹至高位再考虑卖出，强调医药行业估值低、业绩改善及预期提升带来的投资机会。
00:38:38
生物医药估值分析与投资建议：A股H股选择与国证生物医药
对话围绕生物医药行业最新估值展开，指出当前市盈率较高，市净率三倍多，远低于高峰期的六七倍。预测行业好转将带来估值和盈利双重扩张，推荐投资者关注港股创新药或A股，不确定时可选择国证生物医药指数。
00:39:52
十月份经济政策与市场动态分析
讨论了四中全会、美联储降息、APEC会议等对经济和市场的影响，强调科技创新政策利好，美国降息带来全球流动性宽松，以及三季报披露期市场将回归基本面定价，对创业板持乐观态度。
00:44:26
创业板估值分析与投资建议：逢低加仓策略
对话讨论了创业板与科创板的估值差异，指出创业板当前市盈率40倍，处于历史36%分位数，市净率亦不贵，建议投资者在下跌时买入创业板股票，四季度可逢低加仓，预计明年一季度是重点配置时期。
00:45:57
关税威胁下的中美市场影响与理性分析
讨论了美国威胁加征100%关税对市场的影响，多数观点认为关税落地概率低，但若实施将引发中美贸易冲突，导致美国物价上涨，对两国经济造成灾难性打击。强调关税事件最终会取消，投资者应理性看待，逢低买入。
00:50:08
中美关税博弈与长期股市影响分析
对话深入探讨了中美之间关税争端的来龙去脉，指出中国采取的反制措施旨在为谈判增加筹码，而非单方面挑衅。分析认为，尽管美国可能采取极限施压策略，但中美经济深度绑定，难以实现实质性脱钩。对话强调，关税问题更多是白噪音，不会影响中国股市的长期趋势，自去年9月24日起，中国股市已进入新的周期。
00:55:44
关税影响与市场趋势：中国股市上涨周期及四季度投资策略
讨论了关税带来的市场不确定性及其可控影响，分享了中国股市上涨周期的一般规律，强调了四季度市场波动可能带来的布局机会，建议投资者关注科技、医药和红利三个方向，采取防守反击策略，保持持仓结构均衡，理性应对市场波动。

问

1.最近市场下跌的主要原因是什么？

答

近期市场下跌的主要原因是关税事件的发酵，但需要注意的是，虽然关税事件频发，对市场造成一定扰动，但它并未对经济产生实质性、根本性的影响。市场波动更多是在打与谈、分与合的过程中进行，属于一种“白噪音”状态。

问

2.市场调整的关税因素是否为根本原因？

答

关税因素不是根本原因，今年以来几乎所有大的市场波动都与其有关，但实际上其对中国经济和全球资产的影响相对有限，因为国家会采取对冲措施，如补贴出口企业、谈判减少税率等。除非出现极端情况，如中美脱钩，否则关税问题多是在边打边谈中逐步解决。

问

3.市场上关于高切低的投资策略，比如白酒板块，目前情况如何？

答

昨天市场有迹象表明可能从高位切换到低位品种，但目前白酒板块并未明显下跌，反而出现小幅上涨。白酒板块虽然估值相对便宜，基本面还需进一步巩固，但在市场风险偏好下降时，可能会有资金流入白酒消费类方向。

问

4.市场下跌的原因是什么？是不是意味着行情的终结？

答

大家好，对于这一轮市场的下跌，我从三个方面来分析原因。首先，最重要的一点是获利盘的止盈抛压，即市场在上涨过程中积累了大量短期获利，投资者选择在高位进行兑现收益的操作。此外，最近市场连续挑战高点，从年初的三千多点上涨至目前接近4000点，这样的大幅上涨也导致了部分资金选择落袋为安。

问

5.基金投资是否需要长期持有才能赚到钱？

答

基金投资想要赚到钱既容易又困难。容易的地方在于只要你投资期限拉得更长，比如五年、十年以上，基本上不会有亏钱的风险。而难的地方在于投资者往往无法忍受市场的波动，会去追涨杀跌，急功近利。

问

6.市场近期下跌的原因是什么？

答

近期市场的下跌主要是由于资金浮躁，有急于兑现的需求，加上年底资金没有长远的战略眼光以及外部关税扰动的影响，导致了市场的波动和踩踏式卖出行为。

问

7.对于未来市场走势的看法如何？

答

预计年底会有一些扰动，但明年春季将是一个不错的布局时间窗口期，尤其是从战术角度考虑明年春季行情。目前位置，中国股市往下探的空间极其有限，对于仓位不重或者刚入门的投资者来说，可以利用下跌机会越跌越买来布局明年春季行情。

问

8.关于白酒板块的投资建议是什么？

答

白酒板块已经连续下跌五年，虽然后面仍有上涨空间，但现在还不是最佳买入时机。建议投资者不要单恋一枝花，可以关注其他方向如科创板科技成长板块、创新药等。对于已持有白酒基金的投资者，可以考虑在跌时加仓，但避免盲目加仓，做好波段操作。

问

9.医药板块未来趋势如何看待？

答

医药板块尤其是生物医药和创新药方向，近期有所反弹，值得投资者重视。建议关注招商基金、招商国证生物医药等基金，并计划做一期关于医药专题的直播分享。

问

10.这位基民六七提到他在过去五年里投资白酒基金，是否应该反思自己的投资行为？

答

是的，这位基民朋友应该反思自己的基金投资行为。他之所以在市场高位买入白酒基金并套牢五年，主要是因为在117年和18年没有及时买入，而是在20年市场最高点才购入，这是需要改进的投资策略。如果现在已经套牢五年，建议他继续持有，有可能会解套，但关键是要改变投资思路和方式，避免在市场高点买入。

问

11.有朋友提到医药基金的情况，目前持有医药基金的投资人有多少？对于医药行业的看法如何？

答

在当前股市中，持有医药基金的投资人数量相对较少，需要更多人参与配置医药基金，因为医药基金相比白酒基金更为稳健。虽然医药行业近期有所反弹，但建议投资者可以利用市场调整时进行定投布局，尤其是像招商国证生物医药这类经历了长期下跌后开始上涨的基金，现在卖出风险较低，且有很大的概率在未来一年内继续上涨。

问

12.对于科技板块盈利30个点的情况，是否建议卖出止盈？

答

如果科技板块赚取了30个点的盈利，这位69FB朋友可以考虑适当卖出以锁定部分利润，这是合理的操作。

问

13.对于证券板块不涨的问题，有何看法？

答

券商板块虽然业绩优秀，但由于窗口指导的原因，其涨幅受到抑制，这是为了防止市场过快上涨导致盲目追高和泡沫化。尽管目前证券板块表现落后于大盘，但随着成交额持续高位运行，若市场进入慢牛行情，证券板块长期看是有上涨空间的，因此持有证券板块基金的投资者无需过于担心短期不涨的问题。

问

14.投资者在十月份需要注意哪些催化因素？

答

十月份有很多潜在的催化因素，建议投资者耐心持有并关注市场动态，待市场出现明显反弹后再考虑适当减仓。

问

15.如何看待生物医药行业的投资价值？

答

生物医药行业经过多年的下跌后开始上涨，这可能是生意“盘活”的信号。该行业估值较低，业绩增长明显，有望迎来估值和盈利双重扩张，从而带来较好的投资回报。对于想投资医药行业的投资者，可以考虑购买国证生物医药指数基金。

问

16.10月份的四中全会有什么重要意义？

答

四中全会非常重要，预计会有一些重磅政策出台，特别是对于未来人工智能产业、科技创新会有明确指引，对市场形成潜在利好。

问

17.美联储和中国央行的降息情况如何？

答

美联储十月份大概率会再次降息，而中国央行虽然未跟进，但总理李强表示要稳定市场预期并出台有力举措。预计央行也会在适当时间落地降准降息政策。美国降息将带来全球流动性宽松，对中国是第二个利好。

问

18.对于生物医药投资有何建议？

答

生物医药行业表现较好，其中创新药是最佳配置方向，尽管价格较高，但最近有所回调，可趁回调期进行逆向布局。

问

19.亚太会议（APEC）期间中美元首是否会见面？

答

APEC会议期间中美两国元首会面的可能性较大，因为在此之前已有多个经贸协定和会晤，说明双方仍有合作意向，因此11月份观察到的不确定性因素可能成为潜在利好。

问

20.对于创业板未来走势的看法？

答

认为创业板估值并不贵，市盈率和市净率均处于历史较低分位数，适合逢低布局。尽管近期创业板波动较大，但长期仍看好，在四季度可能会盘整，建议利用下跌时加仓。

问

21.关于美国加征100%关税的可能性及影响？

答

大多数观众认为美国不会实施100%的关税，因为这将导致双方经济受损，且美国自身无法承受。即使关税落地，中国会反制，最终结果可能是取消关税，但11月份能否谈成仍存在不确定性。

问

22.中美加征关税的背景和目的？

答

中美加征关税是政策博弈的一部分，涉及仿制、反垄断调查等问题。中国政府采取出口管制等反制措施是对美国此前出口管制的回应，旨在增加谈判筹码和平等对话。

问

23.川普总统加关税的目的是什么？川普和拜登总统对中美关系的态度有何不同？

答

川普总统加关税的目的更多是出于恐吓和谈判策略，旨在通过极限施压促使中国做出让步并进行交易谈判。他作为商人总统希望保持中美两国的深度绑定，看重中国市场和美国需求的互补性。川普总统倾向于通过经济合作实现共赢，即使强硬加税也是为了逼迫中国开放市场，同时表示希望中国好；而拜登总统则更偏向冷战思维和战略对抗，更看重从中国获取实际利益，但同时也承认中国的进步和发展对双方都有益。

问

24.关税问题对中国股市的影响是什么？

答

关税问题目前更多是一个干扰项，对中国股市的长期进程影响相对可控。从9月24日以来，中国股市已进入新的周期，投资者应坚定这一认识。

问

25.中国市场一般的上涨周期会持续多久？

答

根据历史数据，中国的股市上涨周期一般会持续约两年时间。当前市场自去年9月起处于新的上升趋势中，预计至少能保持到2026年9月左右，期间可能会有波动和下跌，但逢低布局将有望获得正收益。

问

26.对于四季度市场的看法如何？

答

四季度全球市场可能存在较大波动，包括A股，但这种波动可能是布局的好时机。建议在市场下跌时逢低布局，尤其看好科技和医药作为长期主线，并适度配置红利板块，以应对可能的风格切换和市场波动。