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发布于2025-08-21 15:30690次播放
使用量化期权,致力以低风险谋长期价值

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主讲人:李阳 | 北京启星私募
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北京启星私募通过路演展示其核心理念与策略,即运用量化期权交易,聚焦低风险与长期价值创造。创始人李阳,凭借计算机专业背景,阐述了程序化交易、期权策略与量化手段在控制短期风险、实现长期稳定收益方面的作用。团队由顶尖学府的数学与计算机专家组成,具备完备的交易系统与风控流程。李阳还分享了产品业绩的可持续性逻辑,强调市场长期价值创造信仰,并详细解释了期权交易优势与风险控制机制。投资者可咨询私募排排网了解详情。
关键词
量化交易
期权
风险控制
波动率
长期价值
投资策略
系统开发
ETF
量化手段
市场共赢
宽基ETF
回撤功能
多角度分析
大数据处理
风控流程
客户经理
策略有效性
虚拟行情
实盘测试
回撤
章节
  • 00:00:00
    量化期权策略与长期价值共创:北京启星私募李总路演分享
    一场聚焦于量化期权交易策略及其在长期价值创造中作用的路演,强调了短期风险控制与市场共赢理念,介绍了北京启星私募基金管理有限责任公司的背景、发展历程及投资哲学,旨在通过系统化交易实现与市场的长期共赢。
  • 00:05:21
    期权为核心的投资策略与量化风险管理
    对话深入探讨了以场内期权为核心的产品开发与投资策略,强调了期权量化交易系统的完备性及团队的专业背景。通过利用期权隐含波动率的长期市场高估特征,结合量化手段控制短期风险,致力于为投资者提供长期更具确定性的收益。团队由来自顶尖学府的数学与计算机专家组成,具备卓越的策略研究和编程能力。合作机构包括中信等国内知名机构,共同推动资本市场的价值创造。
  • 00:11:29
    期权策略:利用隐含波动率实现长期可持续收益
    介绍了期权作为交易隐含波动率的工具,具有非线性损益结构和风险相对可控的特点。通过量化方法,投资者可以构建收益与风险不对称的结构,利用期权进行套利,以实现长期可持续收益。重点讨论了ETF期权的发展现状,以及基于波动率预测性的套利策略,强调了期权在市场中的应用潜力和策略增长空间。
  • 00:16:01
    量化投资优势与风控流程详解:独立资产特性与系统性分析
    对话深入探讨了量化投资在独立资产特性、系统性分析、大数据处理等方面的优势,强调了风险控制在金融投资中的核心地位。介绍了风控流程,包括仿真测试、硬性风控机制、虚拟行情验证、代码复核及实盘测试,确保策略的有效性和稳定性。
  • 00:20:03
    量化策略下的期权中性套利:长期价值创造与风险控制
    介绍了一家专注于期权交易的公司,其核心产品为中性套利策略,利用期权隐含波动率的长期高估特征,通过量化手段控制风险,追求长期稳定收益。公司通过历史回测数据展示了优异的业绩表现,包括高夏普比率和卡玛比率。产品业绩的可持续性基于市场长期创造价值的基础信仰、期权作为高阶金融工具的优势,以及全程优化的量化风控体系。
  • 00:26:06
    深度解析客户至上理念与多层风险控制策略
    对话围绕客户至上的理念展开,强调卓越用户体验与长期可持续收益,介绍了一款聚焦于降低风险、提高收益的产品理念。详细阐述了四层风控体系,包括策略编程风控、模拟与实盘净值对比、虚拟行情验证以及逻辑漏洞审查,确保策略有效性和安全性。
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    全程序化量化交易机构路演:聚焦期权策略与长期价值创造
    本次路演详细介绍了全程序化量化交易机构的投资理念,专注于期权及衍生品策略,强调通过构建创造市场价值的策略实现长期生存。机构策略持续迭代,以市场长期价值创造为导向,规避短期风险,采用量化方式规则化处理。路演还解答了产品容量、跟投比例及定制化服务等问题,欢迎投资者通过客服热线或APP咨询,获取更多路演资料。
问
1.尊敬的投资者,您能否先简单介绍一下北京启星私募基金管理有限责任公司的背景和经营理念?公司的投资策略和理念是什么?
答
我们北京启星私募是一家专注于量化交易的私募基金管理公司,所有策略采用纯程序化方式执行。公司的创始人李总,在大学阶段就对资本市场产生了浓厚兴趣,并在毕业后选择进入证券公司工作,利用其计算机专业背景从事量化交易相关工作。历经多年发展,公司始终坚持拥抱市场、长期创造价值的理念,坚信通过合理的风险暴露,实现与市场的共赢。公司专注于期权及其衍生策略,以场内期权产品为核心,重点投资于宽基ETF。我们利用期权隐含波动率长期高估的特性获取确定性收益,并运用量化手段控制短期风险。通过交易波动率这一特性,相较于其他品种如期货、股票,期权能提供更为确定性的收益机会。同时,我们还借助量化统计手段来精确管理短期风险,以期从长期获取相对稳定的收益。
问
2.能否详细介绍一下公司的核心竞争力?
答
公司的核心竞争力主要有三点:首先,我们以场内期权产品为核心,专注于期权及宽基ETF的投资与交易;其次,我们拥有自主开发的完备期权量化交易系统,具备期权回撤、示范交易、风险控制、业绩归因等功能;最后,我们拥有一支由国内外高级学府优秀毕业生组成的高素质团队,他们具备数学、计算机等理工科背景,并通过全面的培养机制打造卓越的新兴企业。
问
3.公司的团队成员组成情况如何?
答
公司现有12名成员,主要来自清华、北欧、曼彻斯特、帝国理工、多伦多等国内外知名高校,其中70%以上具有硕士以上学历,且多为数学和计算机专业背景。团队分为两类:一类是具有数理背景的MFV项目硕士;另一类是系统开发人员,包括来自国内头部期货公司银河期货的经验工程师等。
问
4.公司为何选择以期权为核心,专注于矿机ETF投资,并致力于为资方打造长期更具确定性的就业产品?
答
我们相信资本市场是有价值的,市场在创造长期确定性价值。通过量化手段结合期权,可以规避短期风险,利用机械化规则化的方式克服人性缺点,实现长期投资并获取稳定收益。
问
5.期权作为投资工具有什么特点?
答
期权主要交易的是隐含波动率,并具有独特的非线性损益结构,这使得它能够构建收益和风险不对称的优势结构。期权还涉及高阶希腊字母和复杂数学公式,更适合用量化方法参与。
问
6.为什么选择ETF期权作为主要投资方向?
答
国内ETF市场发展迅速,期权产品丰富,随着资本市场的扩大,ETF期权交易量大幅提升。ETF覆盖广泛优质公司股票,通过不同品种期权定制化控制短期风险,获取分散且确定性的行业收益。
问
7.期权在投资策略上的优势是什么?期权套利策略是如何运作的?
答
期权具有风险相对可控、潜在收益较大且非线性的特征。其损益结构不对称,可以根据预测的波动率进行买卖操作,从而实现套利。期权产品基于波动率的预测性强,有利于量化获取收益。期权套利策略通过买卖隐含波动率来实现,当波动率高时卖出,低时买入,以此来捕捉波动率的变化并实现盈利。这种套利过程与期货或股票交易的本质区别在于交易的是波动率。
问
8.量化投资的优势体现在哪些方面?
答
量化投资的优势包括客观性和纪律性,能屏蔽人性弱点,做出理性决策;高执行效率,计算机可以快速捕捉机会;系统性和多角度分析,能挖掘规律并构建多种投资策略降低风险;以及大数据处理能力,利用量化实验高效处理大量数据,并通过回撤功能检验交易策略的有效性。
问
9.在金融投资中,风控流程的重要性是什么?
答
风控流程在金融投资中至关重要,因为市场中“能控制风则大概率能获取收益”。金融投资的本质是风险控制,只有通过有效的风控措施,才能确保在长期投资中稳定获取价值。该公司的风控流程包括五个步骤:首先,投资策略形成代码后需经历半年仿真测试以检验其有效性;其次,设定严格的风控标准,监控期权的希腊字母、保证金和杠杆率,并设有强制止损机制;第三,进行虚拟行情验证,模拟极端行情对策略进行压力测试;第四,实行代码复核,由策略人员和开发人员双岗复核以规避机器或人工智能智能化程度不足带来的风险;最后,通过实盘测试,在前四步通过后,利用自有资金进行实盘交易验证策略的有效性。
问
10.公司的产品特点是什么?
答
公司的产品聚焦于期权市场,只做一种中性套利产品。该产品利用期权隐含波动率长期高估的特征,致力于长期稳定的获取时间价值,并在隐含波动率曲面上出现理论价值与市场定价偏差时进行套利。在市场不利情况下,运用量化手段控制风险,主要通过交易期权波动率来实现套利收益。
问
11.公司产品的历史回测表现如何?
答
根据历史回测数据(约十年),公司的产品每年创造出8到10个点的收益,夏普比率和卡玛比率均较高。特别是在实盘交易中,从2025年3月1日起至今半年左右的时间内,区间绝对收益率为5%,年化收益率为11.38%,且动态回撤控制在1.72%,夏普为2.69。
问
12.为何公司的产品业绩具有未来可持续性?
答
公司的产品业绩可持续性的逻辑基于三点:首先,坚信市场本身长期能创造价值,且不认为自己比市场上其他投资者更聪明;其次,通过交易期权捕捉高阶认知和风险不对称结构带来的机会,从而提高获胜概率;最后,所有策略全程优化,实现量化坚持,确保在有效控制风险的前提下获取收益。此外,公司秉持客户至上理念,承诺提供卓越用户体验并追求长期可持续的绝对收益,与客户共同成长。
问
13.你们公司的产品开发策略是怎样的?你们如何进行风险控制?
答
我们公司目前阶段希望聚焦于打造一种标杆产品,这种产品将在相对较低风险的同时,寻求以夏普比率更高的方式获取收益,从而获得投资者的认可。新产品计划方面,我们正在进行储备和内部模拟训练,并不断优化风险控制体系。我们采用多层级的风险控制体系。第一层是对策略中的希腊字母敞口进行严格程序化控制,例如当回撤达到预设阈值时进行清仓。第二层是在每日运行过程中根据实际交易订单回溯并模拟净值对比,确保模拟净值与实盘净值偏离控制在一定范围内。第三层是对所有策略和代码通过虚拟行情验证其有效性,包括极端行情的应对测试。第四层由系统开发者和策略研究人员从逻辑上检查代码是否存在漏洞。
问
14.公司如何看待期权市场的规模和发展前景?
答
我们对期权市场有信心,波动率市场规模中等,但如果用期权做股票长期多头策略,则市场规模非常大。我们希望通过期权的方式提供一种能够有效克服股市平缓期和熊市中持有难题的产品,实现有限回撤且在市场上涨时能获取更大收益,以此满足长期拿得住的投资体验。
问
15.如何判断和选取优质的投资标的?
答
尽管作为量化交易从业者,对股票具体标的有一定研究,但我认为好的投资标的通常具有显著的市场表现,容易辨认。而关于选取标的的问题,最终会回归到市场的自我修正和价值发现机制上,让投资者通过实际体验去识别好坏。同时,通过程序化和期权工具,结合人性弱点,发挥人对优质标的判断的优势以及程序化期权的风险控制优势,可以提高获取收益的概率。
问
16.目前期权类CTA市场的规模如何?
答
目前,中国的期权类产品市场规模较大,尤其在50、300、500等主流标的上,交易量常年居世界前列。
问
17.你们产品的容量和跟投情况如何?
答
基于现状,我们的产品容量在几千万到几个亿之间,没有问题,并且可以承载更大的容量。公司有跟投策略,自营跟踪比例约为20%左右。
问
18.是否针对特定专户定制产品?对于市场的短期预测是否为策略重点?
答
目前没有专门针对某专户定制,但如果机构有需求,我们可以定制。我们的策略定位清晰,风险特征明确,策略是不断迭代的,核心逻辑围绕交易波动率、期权以及长期获取收益。我们不认为市场的短期是可以预测的,短期波动更多作为风险控制而非收益获取视角看待。
问
19.换手率是多少?
答
目前我们的换手率大约是二三十倍。
问
20.路演活动是否还有其他问题?
答
没有新的问题,路演即将结束。
问
21.是否为高频交易?
答
我们不算是特别高频,而是中高频交易。
问
22.是否有其他需要补充的内容?
答
作为一家全程序化的量化交易机构,我们专注于期权及相关策略投资,致力于为市场创造长期价值,通过量化方式规避短期风险。
问
23.如何获取路演课件或了解更多产品信息?
答
投资者可以在后台申请获取课件,也可下载私募排排网APP或拨打排排网客服热线4006667388咨询,排排网的专业客户经理将提供服务。
公告:本路演内容仅代表本场路演机构及嘉宾的观点,不代表本平台立场,不构成任何投资建议。基金的过往业绩不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本路演所涉信息及数据,须以基金管理人官方网站及其委托的基金估值核算机构发布的内容为准,本平台不对上述资料作出任何实质性判断或保证。

私募路演直播:

使用量化期权,致力以低风险谋长期价值

私募直播看点:

1、力争长期创造价值
2、使用期权提高确定性
3、量化控制短期风险

管理人简介:

北京启星私募

北京启星私募基金管理有限公司(以下简称“公司”)成立于2022年6月,于2022年8月在中国证券投资基⾦业协会被登记为私募基金管理人,登记编号:P1073881。2022年11月发行首支产品“启星权恒私募证券投资基金”。公司始终专注于“期权”这一高阶武器, 致力于发展成为期权量化投资领域国内顶尖的私募基金管理人。公司12名成员来自国内外顶尖高级学府,包括清华大学、北邮、曼彻斯特、帝国理工、多伦多大学等,70%+硕士及以上学历,主要为数学、计算机等理工科方向。团队成员背景经历丰富:英美知名MFE项目硕士;国内头部期货公司银河期货系统开发。

主讲简介:

李阳

北京启星私募基金管理有限公司合伙人/投资总监,清华大学计算机科学与技术专业,有 10年以上的资管从业经历,曾先后在银河证券、招商财富、建信资本等大型投资机构工作,拥有丰富的国内 A 股现货和衍生品市场投资交易经验。多年从事期权量化策略投资和研究开发,对期权量化策略构建有丰富的经验。

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