发布于2025-08-05 10:241128次播放

8月的投资主线是什么？

主讲人：赵楠；阳阳

国联基金

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阳阳和楠哥深入分析了近期市场情绪波动、板块轮动及投资策略，指出市场经历快速变化，A股上周上半周表现良好后出现回调，随后情绪恢复。建议投资者面对不确定性保持警惕，调整收益预期，选择基本面良好的板块，在回调时介入。特别提及煤炭和钢铁板块可能存在的机会，以及反内卷趋势下钢铁行业的利好。讨论了债券市场增值税政策变化的短期利好和长期中性影响。对于权益市场，推荐关注消费、医药、新消费、AI等板块，强调配置重要性，避免单一赛道投资风险。强调基金经理在把握市场机会和风险控制中的作用，推荐国联基金产品，讨论了宽基指数基金的选择和配置策略。最终，强调根据个人风险偏好进行投资选择，避免盲目追涨，确保投资顺利和开心。

关键词

市场

板块

回调

风险

钢铁

煤炭

债券

增值税

配置

强势风格

政策

纳斯达克

投资逻辑

供需

反内卷

黄金

ETF

震荡

有色金属

消费

章节

00:05:26
市场回调与钢铁煤炭板块的投资机会
讨论了近期市场回调及钢铁、煤炭板块的投资价值，强调了这些板块在反内卷趋势下的基本面利好，建议投资者关注其长期投资机会。
00:11:00
债券利息增值税政策对债市短期利好及长期中性影响
讨论了8月8日起新发债券利息需缴纳增值税的政策，指出该政策对老债券无影响，对新债券形成一定税负。短期内，政策促使机构资金转向存量债券，推动债市表现良好。长期看，政策对债市影响中性，预计仅导致国债收益率波动5-10BP，不构成实质负面影响，投资者无需过度调整债基配置策略。
00:14:01
国联基金产品配置建议及市场分析
国联基金提供了多种产品供投资者选择，包括波动较小的国联恒星纯债、稍长期的柏林恒力信用债、中长期的恒安利率债以及固收加的国联荣盛双赢。针对当前市场情况，建议投资者降低收益预期，选择基本面看好的板块在调整后参与，避免单押一个赛道，做好资产配置。同时，对于购买黄金超过10万元需报备的规定，其对黄金ETF影响较小。
00:20:28
黄金投资策略与市场趋势分析
对话围绕黄金投资的未来走势展开，强调黄金市场更多呈现震荡休整的态势，不具备大幅度上涨的条件。讨论指出，黄金作为保值避险工具，其增值能力有限，投资者应调整预期，把握好市场节奏，在低位布局，在高位适时止盈，避免在市场高点重仓导致亏损风险增大。同时，强调每个品种都有其适合的市场风格，投资者需根据市场规律调整策略，以提高胜率。
00:23:06
有色金属与消费医药板块的投资机会探讨
讨论了有色金属、消费和医药板块的投资前景，指出有色金属价格有望边际改善，消费板块与民生相关机会多样，医药创新药受海外需求和美联储降息预期支撑，整体市场存在投资价值。
00:27:19
新消费与AI投资策略探讨：抓住调整期的潜伏机会
对话深入探讨了新消费和AI投资的策略，指出新消费因其持续性和特定人群的特性，展现出良好前景；而AI领域尽管目前表现冷静，但预计下半年可能迎来行情，建议在调整期潜伏，以抓住可能的大幅上涨机会。同时，强调在板块热度不高时参与投资更为明智，回调和冷静期反而是利好，降低了投资风险。
00:31:35
通过基金经理把握市场机会的策略探讨
对话围绕通过基金经理把握市场机会的策略展开，讨论了选择基金经理管理产品的好处，特别是对于普通投资者来说，如何通过参与郑林老师管理的产品如国联优势产业、国联国企改革和国联新思路，避免追高和过度波动，实现更舒适的市场体验。同时，也提到了投资者可以尝试自己操作一部分资金，对比效果，以找到性价比更高的投资方式。
00:34:42
如何选择宽基指数基金进行投资
对话讨论了宽基指数基金的选择方法，分为偏大盘价值型如沪深300、A500等和偏成长小市值型如科创、中证1000等。宽基基金因其透明度高、犯大错误概率低而适合长期投资和定投。建议投资者根据自身风险偏好选择，避免盲目追涨。

问

1.上周市场出现了较大的回调，能否请您先分析一下当前市场的基本情况？

答

上周后半段，市场受到一些利空消息的影响，尤其是美国就业数据的修正给风险资产带来一定利空。尽管如此，纳斯达克等指数在周末时并未出现大幅波动，市场情绪有所恢复。当前市场行情已经持续了将近一年，期间结构性机会明显，建议投资者不要完全离开市场，而应警惕潜在风险。

问

2.在当前市场环境下，有哪些板块是资金关注度较高、风险相对较低的？

答

在市场调整阶段，一些年初以来涨幅不明显或者有调整需求的板块受到关注，例如煤炭和钢铁板块。这些板块在价格回调后，由于基本面仍面临供给端控制等利好因素，具有进一步投资的价值。

问

3.关于债券市场方面，8月8号以后的债券利息要开始缴纳增值税，这对债市会产生什么影响？

答

对于新老划断的问题，老债券不需要缴纳增值税，而新发债券需缴纳。短期内，这一政策对债市偏利好，因为机构资金可能会抢购存量老债以避免未来交税，从而带动债券市场表现。长期来看，该政策对债市整体影响偏中性，因资金量不大，对资金面的影响有限，不会造成实质性的、转折性的负面影响。

问

4.如果想配置债基，国联基金有哪些产品推荐？

答

国联基金有几款债基产品供选择。如果追求波动较小、短期投资，可以考虑国联恒星纯债基金，它布局的是短久期信用债，表现相对平稳。如果想要稍微长期一些的信用债品种，可以关注柏林恒力。此外，还有恒安中长期利率债，适合观察利率债的反弹机会和下行空间。对于同时想配置债券和股市的投资，固收加基金如国联荣盛双赢二级债股债28是一个好的选择，基金经理会帮助做好股债配置。

问

5.当前市场环境下，强势行业风格难以形成，是吗？

答

是的，当前大部分行业都已经有一定幅度上涨，形成下一个特别强势行业的难度较大。指数在3600点附近，且8月份临近，市场很难出现类似之前几个月那样的快速高效上涨。因此，建议参与权益板块时降低收益预期，并选择回调后有一定调整幅度且基本面看好的品种进行配置，比如钢铁行业，在其经过一波调整后可以适当参与。

问

6.如何看待不要单压一个赛道的投资策略？

答

不建议将所有资金集中在单一赛道上等待上涨，这样风险较大，波动会影响心态。应当做好资产配置，包括在不同风险等级中分散投资，并确保权益市场的各个板块和风格都有所配置，以保持账户整体稳定。

问

7.对于增值税恢复的问题，有何看法？

答

增值税恢复主要是基于国家政策考虑，旨在增加财政收入，从而为更多政策提供资金支持。这一变化并不绝对构成利空或利多，更多是一种指导方向，实际影响相对有限，市场会逐渐消化这些消息。

问

8.黄金ETF购买限制变化对其有何影响？

答

自8月1日起购买黄金超过10万元需报备，对黄金ETF的影响很小。因为黄金基金（如黄金ETF）本质上是实物黄金，不需要报备。即使需要报备，投资者也会有其他方式避免报备，如购买替代产品，所以这一政策对黄金ETF市场的影响可忽略不计。

问

9.对于黄金未来走势的判断是什么？

答

预计黄金将呈现震荡走势，可能会有一波行情后再进入震荡阶段。目前黄金不具备大幅上涨的条件，年内最高点在3500美元附近，短期内突破该高点的可能性不大。黄金主要功能是保值避险，而非追求高增值收益。

问

10.对于大类资产，何时是合适布局的时候？

答

合适布局的时候是在资产价格相对较低、拥挤度较低的时候，这样可以减少亏损风险，并且在高点时进行止盈操作。

问

11.现在的大类资产中，哪些类别受到的关注度较低，但实际可能有投资机会？

答

有色金属和大宗商品是目前关注度较低，但实际上由于供给端的合理限制和内卷竞争的减少，其价格可能稳住并逐渐上行，形成边际改善的机会，因此也是可以关注的投资方向之一。

问

12.消费板块是否为当前的主要关注点？

答

消费板块近期未启动大规模行情，但在港股消费股行情淡化后，由于消费板块与民生紧密相关且产品不断更新，仍存在投资机会，可以适当关注。

问

13.医药板块特别是创新药行情的情况如何？

答

创新药行情目前虽涨幅较大，但整个行情还未走完。因为创新药上涨依赖于海外市场的需求以及美联储降息等利好因素，流动性改善将支撑创新药行情持续。

问

14.现在讨论的新消费是否为主要消费，以及芯片、半导体和AI领域的情况？

答

新消费是当前主要关注点，其行情持续性更长，因为新消费是对传统消费的升级或新创造的需求，如奶茶、高品质生活用品等，龙头公司调整后仍有较大行情概率。AI领域目前看似冷静，但实际上是为了更好地积蓄力量，下半年随着算力等科技发展，AI行情爆发的概率较大。

问

15.在投资机器人和AI领域，接下来有哪些值得关注的事件？

答

接下来会有各种世界机器人大赛、AI新软件版本发布等热闹的事件，例如八月份就有一些相关的比赛和新版本发布。

问

16.对于赛道投资，尤其是机器人和AI领域，何时是较好的参与时机？

答

较好的参与时机是在板块拥挤度和热度没那么强的时候。回调和冷静期可能反而是利好时机，要求投资者在市场热度较低时进行投资。

问

17.如果自己把握每个板块行情较难，有什么替代策略吗？

答

如果难以把握每个板块行情，可以选择让基金经理帮忙把握投资空间。例如郑林老师管理的国联优势产业和国联国企改革基金，他们具备成熟的估值判断框架，能够帮助投资者在合适时机进入和退出市场，并且投资风格相对稳健，不会追高热门板块，适合普通投资者。

问

18.对于投资者来说，如何选择合适的产品来配置投资？

答

投资者可以一部分资金自己操作，另一部分资金投资像郑明老师这样的基金经理管理的产品。可以先体验一段时间，比较两者效果和性价比，看自行操作是否适合自己的投资习惯和风险承受能力。

问

19.如何选择宽基指数基金进行投资？

答

宽基指数基金大致分为两类：一类是偏大盘价值股的沪深300、A500等；另一类是偏成长的小盘股，如科创类、中证1000、中证2000等。宽基指数基金透明度较高，风险相对较小，适合长期定投。同时也可以采取哑铃形配置策略，结合大盘股和中小盘股进行分散投资。

问

20.在当前市场环境下，投资者应如何根据个人风险偏好选择投资产品？

答

虽然市场情绪较好，但投资者应根据自身风险偏好来选择合适的投资产品，避免盲目跟风，确保所购买的产品与自身风险承受能力相匹配，这样才能顺利投资并开心收获成果。

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